20250608-国信期货-甲醇周报_基本面持稳_甲醇震荡整理_19页_1mb

甲醇市场周报总结

核心内容概览

本周甲醇市场整体呈现震荡整理态势，期现货价格均有所波动，市场供需关系趋于平衡。国内开工率维持偏高，沿海库存稳步上升，但内地库存压力相对可控。下游需求端有所改善，传统下游和MTO装置开工率提升，甲醇制烯烃利润改善。外盘价格维持高位，进口船货到港量增加，对国内市场形成一定支撑。

主要观点

• 期现货价格：甲醇主力合约MA2509本周收于2264元/吨，周涨幅2.49%，港口基差暂稳。
• 区域价差：沿海甲醇市场低位反弹，太仓地区周均价2278元/吨，环比涨1.13%；而内蒙古地区周度均价1877元/吨，环比降2.9%。
• 外盘情况：远月到港非伊甲醇船货参考商谈255-265美元/吨，伊朗船货参考商谈+0.5-1.2%。欧美市场局部重心上移，刚需入市采买。
• 开工率：国内甲醇整体开工负荷为74.52%，西北地区开工负荷为80.85%。云天化、孝义鹏飞进入检修，导致部分区域开工率下降。
• 进出口量：进口套利窗口关闭，转口利润维持偏高。4月份甲醇出口量达5.437万吨，较上月增长340.24%。
• 港口库存：沿海甲醇库存68.1万吨，环比增长3.06%，预计6月中旬进口船货到港量达62万吨。
• 原料价格：国际天然气价格维持在3.6美元/MMBtu，天然气制甲醇进口成本约1750元/吨。
• 下游需求：传统下游开工率约54.7%，环比提升4.3%；MTO装置平均开工负荷84.55%，环比上升2.54个百分点，部分内地MTO装置重启，带动整体开工率上行。

关键信息汇总

价格走势

• MA2509合约：收于2264元/吨，周涨幅2.49%，减仓2.4万手。
• 沿海现货：太仓地区周均价2278元/吨，环比涨1.13%。
• 内地现货：内蒙古地区周度均价1877元/吨，环比降2.9%。

库存情况

• 沿海库存：68.1万吨，环比增长3.06%，同比上升10.28%。
• 预计到港量：6月中旬进口船货到港量62万吨。
• 可流通货源：沿海地区可流通货源预估在29.6万吨。

开工与需求

• 国内开工率：整体74.52%，西北地区80.85%。
• 传统下游：开工率约54.7%，环比提升4.3%。
• MTO装置：平均开工负荷84.55%，环比上升2.54个百分点。

原料与成本

• 国际天然气价格：约3.6美元/MMBtu。
• 天然气制甲醇成本：约1750元/吨。
• 动力煤市场：节后煤价偏弱松动，下游需求放缓。

外盘与进口

• 非伊甲醇船货：参考商谈255-265美元/吨。
• 伊朗船货：参考商谈+0.5-1.2%。
• 出口情况：4月份出口量达5.437万吨，较上月增长340.24%。

结论

综合来看，甲醇市场基本面持稳，震荡整理为主。国内开工率维持高位，沿海库存逐步上升，但内地库存压力尚可。下游需求有所改善，MTO装置开工率提升，传统下游亦小幅回暖。外盘价格维持高位，进口船货到港量增加，对国内市场形成支撑。整体市场预期平稳，短期内价格或将继续震荡运行，需关注进口卸货节奏及下游需求变化。