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PTA&MEG 2021年7月12日早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的PTA与MEG市场早报，涵盖PTA和MEG的每日观点、价格变动、基差分析、库存情况、主力持仓、加工费及利润等关键信息。报告分析了当前市场基本面、技术面及供需变化，为投资者提供了操作建议。

PTA 每日观点

基本面

• 油价反弹，PX新装置投产时间仍需关注。
• 逸盛石化因原料及装置不可抗力，7月PTA供应量调整至50%。
• 下游聚酯产品利润明显回升。

技术面

• 基差：现货5000，09合约基差-38，盘面升水偏空。
• 库存：PTA工厂库存4.9天，环比增加0.1天，偏空。
• 盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。
• 主力持仓：主力净多，多减，偏多。

结论

• 未来仍有数套PTA装置计划检修，需关注加工费是否进一步压缩。
• 聚酯工厂低库存、高现金流，暂无降负预期，需求端有较强支撑。
• 成本端波动放大，短期PTA价格将跟随成本端运行。
• 操作建议：TA2109合约建议在5000-5150区间操作。

MEG 每日观点

基本面

• 各工艺路线中，单体乙烯制和石脑油制小幅亏损，甲醇制亏损严重。
• 供应释放压力仍然较大，5日CCF口径库存为68.3万吨，环比增加3.2万吨。
• 港口显性库存低位回升，社会库存逐渐进入累库周期。

技术面

• 基差：现货5015，09合约基差27，盘面贴水偏多。
• 库存：华东地区合计库存63.1万吨，环比减少2.4万吨，偏多。
• 盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。
• 主力持仓：主力净多，多减，偏多。

结论

• 油价大起大落，影响成本端走势。
• 煤化工装置复产进度略有推迟，出料预计在中旬附近。
• 操作建议：关注EG2109合约的5250阻力位。

价格变动分析

基差分析

PTA基差

• TA09合约基差：-36，较前一日-38有所回升，偏空。

MEG基差

• EG09合约基差：14，较前一日27有所回落，偏多。

库存分析

PTA库存

• PTA工厂库存4.9天，环比增加0.1天，偏空。

MEG库存

• 华东地区合计库存63.1万吨，环比减少2.4万吨，偏多。
• 港口显性库存低位回升，社会库存逐渐进入累库周期，偏空。

聚酯产业链分析

PX负荷

• PX负荷处于较高水平，显示生产活动活跃。

织机开工

• 织机开工回升，下游需求有所改善。

涤纶库存

• 长丝库存明显回落，显示市场需求增强。

涤纶利润

• 因原料端明显回落，纤维端利润回升。

加工费与利润分析

PTA加工费

• PTA加工费小幅回落，显示成本压力有所缓解。

MEG利润

• 各工艺路线均处于亏损状态，显示成本端压力较大。

操作建议

• PTA：TA2109合约建议在5000-5150区间操作。
• MEG：关注EG2109合约的5250阻力位。

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