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PTA&MEG 2021年3月5日早报总结

核心内容概览

本报告为大越期货投资咨询部发布的PTA与MEG市场早报，主要分析了PTA与MEG的近期市场走势、基本面、库存、基差、主力持仓及投资建议。

PTA 每日观点

基本面分析

• 虹港石化一条线125万吨装置已出产品，逸盛新材料330万吨PTA装置计划于2021年4月投产。
• 节后终端复工预计较为顺畅。
• PTA加工费中枢下移，装置检修计划增加，导致下游聚酯产品利润有所反弹。

技术面与持仓分析

• 基差：现货价4535元/吨，05合约基差-89元/吨，盘面升水，市场情绪中性。
• 库存：PTA工厂库存5.8天，环比增加0.3天，偏空。
• 盘面走势：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。
• 主力持仓：主力净多，多减，偏多。

投资建议

• 结论：近期成本端小幅回调，下游需求表现强劲，PTA走势将跟随成本端。
• 操作建议：TA2105合约在4600元/吨附近尝试做多，若下破4350元/吨则止损。

MEG 每日观点

基本面分析

• 乙二醇价格大幅拉升，国内部分装置检修计划推迟。
• 1日CCF口径库存为68.6万吨，环比积累1.6万吨，短期港口库存难以快速积累，偏多。
• 华东地区合计库存58.8万吨，环比减少4.9万吨，偏多。

技术面与持仓分析

• 基差：现货价6135元/吨，05合约基差405元/吨，盘面贴水，偏多。
• 盘面走势：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。
• 主力持仓：主力净多，多减，偏多。

投资建议

• 结论：北美寒潮事件影响仍在继续，国内乙二醇进口量持续低位，短期供需偏向去库，但国内供应可能逐步释放。
• 操作建议：EG2105合约建议多单止盈离场。

市场数据概览

现货价格变动

期货价格变动

市场分析

价差分析

• PTA月间价差：5-9价差与9-1价差图显示PTA月间价差走势。
• MEG月间价差：5-9价差与9-1价差图显示MEG月间价差走势。

基差分析

• PTA基差：01、05、09合约基差图显示PTA基差偏强运行。
• MEG基差：01、05、09合约基差图显示MEG基差出现一定修复。

库存分析

• PTA库存：处于历史中性偏高水平。
• MEG库存：处于历史偏低水平。
• 涤纶库存：纤维端库存处于较低水平。

开工率分析

• 聚酯上游开工：图显示聚酯上游开工率变化。
• 聚酯下游开工：终端开工进入反弹周期。

加工费与利润分析

• PTA加工费：中枢下移，图显示加工费走势。
• MEG利润：各工艺路线利润小幅回落。
• 涤纶利润：纤维端现金流继续反弹，当前利润为2000元/吨。

风险提示

本报告基于公开资料及实地调研，仅反映作者的设想、见解及分析方法，不构成任何投资建议。报告内容仅供参考，不保证其准确性与完整性，也不对任何投资决策承担法律责任。投资者应自行判断并谨慎操作。