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PTA&MEG 周报总结（2021.2.22-2.26）

核心内容概览

本周PTA和MEG市场整体呈现强势上涨趋势，PTA2105合约上涨13.31%，MEG2105合约上涨22.71%。市场情绪受新装置投产缓慢、成本支撑强劲及下游需求回暖等因素提振，预计短期内价格仍将维持偏强走势。

主要观点

1. PTA市场分析

• 价格走势：PTA2105合约收于4154，涨幅13.31%，振幅17.32%。
• 基差情况：05基差收于-53，显示期货价格略低于现货。
• 供给端：
  • 上海石化40万吨装置停车。
  • 华彬140万吨装置负荷提升至9成。
  • 能投100万吨装置负荷降负至9成。
  • 虹港石化二期250万吨装置预计周末升温，下周出产品。
  • PTA整体负荷为85.4%，环比增加0.5%，周产量增加0.58万吨。
• 需求端：
  • 聚酯开工率88.6%，环比增加2.7%，周产量增加3.24万吨。
  • 聚酯产品库存偏低，现金流反弹。
  • PTA消费增加2.77万吨，MEG消费增加1.08万吨。
• 成本与利润：
  • 成本支撑强劲，原油上涨。
  • PX去库预期下PX-石脑油价差修复。
  • PTA加工费持续压缩，部分装置计划检修，3月短期供需改善。
• 市场预期：
  • 上下游价格传导顺畅，预计盘面仍维持强势。

2. MEG市场分析

• 价格走势：MEG2105合约收于6209，涨幅22.71%，振幅24.12%。
• 基差情况：05基差收于444，显示期货价格高于现货。
• 供给端：
  • 乙二醇总负荷75.21%，环比减少0.19%，周产量减少0.06万吨。
  • 煤制负荷64.94%，环比减少0.5%，周产量减少0.06万吨。
• 库存情况：
  • 华东主港MEG库存67万吨，环比减少1.3万吨，但去库速度放缓。
  • 上周预报到货总量18.5万吨，环比增加10.5万吨。
• 市场预期：
  • 受新装置投产缓慢影响，市场情绪提振明显。
  • 现货环节表现良好，港口封航影响船只入库，预计下周一库存仍以小幅去化为主。
  • 短期供需仍偏向去库，价格维持偏强走势。

关键信息

PTA 月间价差

• 5-9价差：图表显示近期价差变化趋势。
• 9-1价差：图表显示价差走势。

PTA 基差

• 01基差：图表显示基差走势。
• 05基差：图表显示基差走势。
• 09基差：图表显示基差走势。

MEG 月间价差

• 5-9价差：图表显示近期价差变化趋势。
• 9-1价差：图表显示价差走势。

MEG 基差

• 图表：显示基差偏强运行，买盘跟进积极。

现货价差

• 美元/吨：对二甲苯(PX)与石脑油价差。
• 元/吨：TA-EG现货价差。

PTA负荷与加工费

• PTA负荷：图表显示PTA负荷变化趋势。
• 加工费压缩：PTA加工费持续压缩，部分装置计划检修。

MEG负荷与煤制路线

• MEG总负荷：图表显示MEG负荷变化趋势。
• 煤制负荷：图表显示煤制负荷变化趋势。
• 煤制路线利润恢复：煤制路线以外利润有所恢复。

聚酯负荷与库存

• 聚酯负荷：图表显示聚酯负荷进入反弹周期。
• 库存天数：聚酯切片库存天数处于低位，显示需求强劲。

涤纶与织造端

• 涤纶市场：图表显示涤纶市场动态。
• 终端开机率回升：织造端终端开机率迅速回升，显示下游需求回暖。

仓单数量

• 图表：显示PTA和MEG仓单数量变化趋势，反映市场持仓情况。

技术面分析

• PTA2105合约：
  • 日线图显示强势运行，触及前期高点5150附近，关注其阻力作用。
• MEG2105合约：
  • 日线图显示强势突破，上方无明显阻力，仍以多头思路对待。

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