20210809-大越期货-PTA_MEG早报_18页_1mb

PTA&MEG 详细总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的PTA与MEG每日观点，主要分析了8月初PTA与MEG的市场基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及对未来走势的预测。

PTA 每日观点

基本面分析

• 油价回落，导致成本端支撑减弱。
• 主流供应商缩减8月合约供应，恒力减量60%，逸盛减量20%。
• 装置检修较多，PTA加工费处于较高水平，但下游聚酯产品利润较低。

基差分析

• 现货价为5360元/吨，09合约基差为-44元/吨，盘面升水偏空。

库存分析

• PTA工厂库存为3.6天，环比减少0.3天，偏多。

盘面走势

• 20日均线向上，收盘价收于20日均线之下，中性。

主力持仓

• 主力净多，多减，偏多。

结论

• 8月初装置检修集中，个别装置重启恢复不顺，负荷偏低，局部货源仍偏紧，供需维持去库。
• 受疫情影响，部分聚酯工厂小幅降负，终端开工受限，订单走弱，聚酯工厂库存回流，市场心态受压。
• 预计短期PTA将跟随成本端偏弱运行，建议在5300-5450区间操作。

MEG 每日观点

基本面分析

• 各工艺路线中，单体乙烯制和石脑油制位于盈亏平衡附近。
• 2日CCF口径库存为54.1万吨，环比减少2.2万吨，港口库存积累缓慢。
• 国内煤制乙二醇装置陆续恢复中，聚酯方面支撑有所减弱。

基差分析

• 现货价为5480元/吨，09合约基差为36元/吨，盘面贴水偏多。

库存分析

• 华东地区合计库存为49.6万吨，环比减少1.98万吨，偏多。

盘面走势

• 20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。

主力持仓

• 主力净多，多增，偏多。

结论

• 成本端油价回落，煤价高位运行，市场信心提振明显。
• 海外装置临时停车叠加张家港外轮卸货受阻，短期供应端因素影响较大。
• 预计短期MEG将震荡偏强运行，关注5600元/吨的阻力位。

关键数据对比（变动）

利润分析

月间价差与基差走势

PTA

• 月间价差：图表显示PTA月间价差波动，整体趋势偏弱。
• 基差：
  • 01合约基差为-56元/吨。
  • 05合约基差为-26元/吨。
  • 09合约基差为-94元/吨。

MEG

• 月间价差：图表显示MEG月间价差波动，整体趋势偏强。
• 基差：
  • 01合约基差为16元/吨。
  • 05合约基差为24元/吨。
  • 09合约基差为-22元/吨。

库存与开工情况

PTA库存

• 工厂库存为3.6天，环比减少0.3天，去库趋势明显。

MEG库存

• 华东地区库存为49.6万吨，环比减少1.98万吨，库存压力有所缓解。

聚酯上游开工

• PTA负荷处于低位，乙二醇负荷低位回升。

聚酯下游开工

• 织机开工率回落，终端需求减弱。

总体市场展望

• PTA：短期偏弱运行，受成本端及下游需求疲软影响，建议在5300-5450区间操作。
• MEG：短期震荡偏强，受供应端影响较大，关注5600元/吨的阻力位。

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