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PTA&MEG 2021年2月9日早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的PTA与MEG每日观点，涵盖了基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及结论等内容，旨在为投资者提供市场分析和操作建议。

PTA 每日观点

基本面分析

• 供应情况：前期检修装置复产及新装置投产，导致未来供应仍相对宽松。
• 成本端：原油及PX走势偏强，ACP协议谈成，市场看涨情绪明显。
• 下游影响：聚酯负荷回落有限，但织机和加弹工率明显下滑，存在累库压力。

技术面分析

• 基差：现货价3995元/吨，05合约基差-171元/吨，盘面升水偏空。
• 库存：PTA工厂库存3.5天，环比减少0.8天，偏多。
• 盘面走势：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。
• 主力持仓：主力净多，多减，偏多。

结论与建议

• 操作建议：谨慎追高，TA2105合约在4200附近考虑止盈。
• 市场展望：关注纤维端库存积累对原料采购的影响。

MEG 每日观点

基本面分析

• 供应情况：乙二醇总负荷有所恢复，煤制负荷小幅下滑。
• 成本端：走势偏强，对盘面形成支撑。
• 库存变化：华东地区库存61.92万吨，环比增加2.5万吨，偏空。

技术面分析

• 基差：现货价4885元/吨，05合约基差180元/吨，盘面贴水偏多。
• 盘面走势：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。
• 主力持仓：主力净多，多增，偏多。

结论与建议

• 操作建议：EG2105合约多单持有，下破4500元/吨止损。
• 市场展望：一季度海外装置检修较多，市场心态提振明显，预计以跟随成本端运行为主。

市场数据与分析

现货价格

• PTA：CCFEI价格指数为35元/吨，现货价为3995元/吨。
• MEG：CCFEI价格指数为95元/吨，现货价为4885元/吨。

期货价格

• TA01：价格为4440元/吨，基差为-445元/吨。
• TA05：价格为4166元/吨，基差为-171元/吨。
• TA09：价格为4246元/吨，基差为-251元/吨。
• EG01：价格为4630元/吨，基差为255元/吨。
• EG05：价格为4705元/吨，基差为180元/吨。
• EG09：价格为4580元/吨，基差为305元/吨。

价差分析

• PTA 5-9价差：偏强运行。
• PTA 9-1价差：偏强运行。
• MEG 01基差：明显走强。
• MEG 05基差：明显走强。
• MEG 09基差：明显走强。

库存分析

• PTA库存：处于历史中性偏高水平。
• MEG库存：华东地区库存处于中性偏高水平。
• 涤纶库存：处于较低水平，现金流基本维持。

开工率分析

• 聚酯上游开工：整体处于中性偏高水平。
• 聚酯下游开工：年末终端开工季节性回落。

加工费与利润

• PTA加工费：中枢下移，显示成本压力。
• MEG利润：各工艺路线利润有所恢复。
• 涤纶利润：纤维端现金流基本维持。

风险提示与免责声明

• 本报告著作权归大越期货股份有限公司所有。
• 未经书面授权，任何人不得更改、复制或传播本报告内容。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。

总结

PTA与MEG市场在2021年2月9日整体呈现偏多态势，但需关注库存积累及成本端波动对市场的影响。PTA加工费中枢下移，市场看涨情绪明显，但需谨慎追高。MEG成本端偏强，港口库存小幅累库，建议多单持有并设置止损。整体来看，市场走势与成本端密切相关，投资者应密切跟踪相关数据变化。