20181223-川财证券-休闲服务行业周报_日本旅游签证简化政策明年1月4日正式实施_9页_1mb

报告摘要

川财周观点总结

核心内容

本周休闲服务板块受市场整体影响跌幅较大，子板块表现分化。其中，餐饮子板块上涨1.85%，而酒店、景区和旅游综合子板块分别下跌4.68%、3.59%、3.25%。板块权重股中国国旅在连续两周上涨后出现回调，但考虑到离岛免税政策放宽和冬季海南旅游旺季来临，其离岛免税销售额有望持续增长。首旅酒店和锦江股份因行业景气度较弱，调整幅度较大。

整体来看，旅游板块进入4季度淡季，叠加国内市场消费低迷，板块表现偏弱。建议关注旅游演艺板块（复制扩张能力强、保持稳定增长）和免税板块（受益于政策放宽、行业景气度向好）。相关标的包括：宋城演艺（300144）、中国国旅（601888）。此外，杭黄高铁将于2019年1月5日开通，**黄山旅游（600054）**有望直接受益。

市场表现

指数与板块涨跌幅

川财文化娱乐指数：下跌3.73%，收于7664.98点。
沪深300指数：下跌4.31%。
休闲服务指数：下跌3.34%。
餐饮旅游指数：相对沪深300指数上涨0.97%。

板块排名

餐饮旅游指数在29个行业指数中排名第19位。
表现突出的行业包括：农林牧渔、传媒、电力及公用事业。

个股表现

本周板块共7支个股上涨，25支个股下跌。
涨幅前五的个股为：
- 西安旅游（+9.75%）
- 腾邦国际（+3.43%）
- 天目湖（+3.12%）
- 国旅联合（+3.01%）
- 长白山（+1.14%）
跌幅前五的个股为：
- 大连圣亚（-17.65%）
- 科锐国际（-7.06%）
- 首旅酒店（-6.86%）
- 张家界（-6.25%）
- 锦江股份（-6.20%）

行业动态

公司公告

中国国旅：
- 向子公司国旅（海口）投资发展有限公司增资14亿元人民币。
- 授权子公司参与竞买海口市滨海大道西侧、新港经六街以东的六块国有建设用地使用权。
- 已竞得四块土地，成交金额为121,316万元，剩余两块土地挂牌截止时间延长至2018年12月27日。
腾邦国际：
- 董事、高管叶昌林增持公司股份109,900股，交易均价9.11元。
云南旅游：
- 拟收购云南省国际旅行社有限公司51%股权，收购价格为810.84万元。
科锐国际：
- 持股5%以上股东Career International(Hong Kong)Limited减持1.329%的股份。
三湘印象：
- 罗筱溪女士因聚焦文化板块业务辞去总经理及董事会秘书职务。

行业资讯

日本旅游签证放宽：
- 自2019年1月4日起，多次往返签证手续简化，无需提交经济证明类材料。
- 高校学生签证简化，对象扩大至1243所高校，涵盖所有拥有普通本科的大学。
“双旦”出游趋势：
- 冰雪游、海岛游为最热门主题。
- 国内游以哈尔滨最受欢迎，出境游热门目的地包括日本北海道、俄罗斯圣彼得堡、芽庄、塞班岛、普吉岛、巴厘岛等。
张家口冰雪旅游规划：
- 2022年冬奥会将在北京、延庆、张家口三个赛区举办。
- 计划到2025年建成20个冰雪特色小镇，滑雪场达30个，滑冰馆3个，全年接待能力2000万人次。
日本访日游客数据：
- 2018年访日外国游客首次突破3000万人次，创历史新高。
- 预计到2020年访日外国游客将达到4000万人次。
中国冰雪旅游市场潜力：
- 2016-2017年冰雪季，中国冰雪旅游人次达1.7亿，收入约2700亿元。
- 预计2021-2022年冰雪季，旅游人次将达3.4亿，收入将超6700亿元。

风险提示

国内旅游市场增速不及预期：虽然上半年国内游保持快速增长，但若下半年增速放缓，可能对板块整体表现产生不利影响。

投资建议

推荐关注：
- 旅游演艺板块：复制扩张能力强，保持稳定增长。
- 免税板块：受益于政策放宽，行业景气度向好。
- 杭黄高铁开通受益标的：黄山旅游（600054）。

重要声明

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报告观点和预测可能随市场变化而调整，不构成投资建议。
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