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休闲服务行业周报总结（2016年7月25日-7月31日）

核心内容

本报告主要分析了2016年第三十一周休闲服务行业的市场表现、行业动态、投资策略及风险提示。整体来看，旅游板块表现弱于市场，受银行理财新规及里约奥运会相关影响，市场波动较大。

市场表现

• 沪深300指数下跌0.66%，振幅3.69%。
• 申万休闲服务指数下跌1.44%，振幅4.67%，旅游板块表现弱于市场。
• 第三十一周因银行理财新规影响，A股大幅下跌，上证综指跌1.91%，创业板指跌幅达5.45%。
• 旅游板块短期无重大利好，市场不确定性较高，维持“同步大势”评级。

行业动态

途牛：2016上半年中国在线出境旅游报告

• 一线城市及沿海发达城市为出境游主力军，出游频次高。
• 80后为主要消费群体，年轻、高知游客占比大。
• 亚洲周边国家仍是首选目的地，占比达70%。
• 自助游比例提升，但跟团游仍是主流。
• 出境WIFI、当地玩乐、在线向导等服务受到青睐。
• 三四线城市出境游消费提升显著，广州同比增长74%。

8月出境游价格指数同比下降2.8%

• 8月出境旅游价格综合指数（OPI）为113.5，环比微涨0.3%，同比下跌2.8%。
• 美洲和中东非洲价格指数小幅上涨，欧洲、大洋洲略有下降。
• 新加坡价格指数环比上涨4.6%，泰国价格指数环比下跌2.6%。
• 美洲游产品价格指数涨幅最高，达4.0%。
• 海岛游价格指数上涨5%，塞班岛涨幅最高。

奥运会将至，巴西线路游客量大增

• 多家OTA数据显示，前往巴西的游客量同比增长4倍。
• 凯撒旅游预计8月赴巴西人数同比上涨10倍，推出奥运观赛游产品。
• 企业客户占比高，主要产品为“奥运门票+酒店”、“奥运门票+机票”。
• 同程旅游8月送客南美游客人数同比增长近4倍，跟团游为主。

投资策略

1. 国内休闲和主题公园：看好景区+休闲模式，建议关注大连圣亚、宋城演艺、三湘股份、三特索道、中青旅、海昌海洋公园。
2. 出境游：受益于出境游行业增长趋势，建议关注众信旅游。
3. 免税店经济：推荐关注中国国旅，因港中旅与国旅合并，央企集约化管理。

风险提示

• 欧洲恐怖袭击频发，出境游市场存在较大风险。
• 里约奥运会负面新闻不断，可能影响相关出境游及体育概念股。

重点公司推荐

市场回顾

• 本周上证综指下跌1.11%，沪深300下跌0.66%，申万休闲服务指数下跌1.44%。
• 个股多数下跌，涨幅前五为西安饮食、平潭发展、凯撒旅游、张家界、首旅酒店。
• 跌幅前五为腾邦国际、大东海A、大连圣亚、三特索道、浙江永强。
• 估值方面，申万休闲服务行业市盈率为66.74X，板块整体估值偏高。

行业要闻

• 途牛报告显示，亚洲仍是出境游首选，远距离游增长迅猛。
• 凯撒旅游推出奥运观赛游产品，企业客户为主。
• 同程旅游加速布局北京，计划开设近30家线下门店。
• 欧洲OTA市场趋于垄断，Expedia和Booking.com占据80%份额。
• 新华联为子公司提供担保，海航创新、国旅联合等公司涉及诉讼或业绩变动。

公司公告

• 新华联为子公司提供3.5亿元担保。
• 海航创新解除部分股权质押，诉讼进展。
• 国旅联合涉及诉讼，涉案金额较大。
• 北京文化对外投资成立娱乐公司。
• 大东海A股东减持。
• 曲江文旅半年度业绩预增。
• 西安饮食股票交易异常波动。
• 平潭发展签订募集资金监管协议。
• 金陵饭店实施利润分配。
• 锦江股份6月经营数据良好。
• 三特索道半年度业绩快报。
• 丽江旅游半年度业绩增长，玉龙雪山索道为主要增长点。
• 号百控股拟收购天翼视讯等公司股权。
• 众信旅游完成更名及企业集团组建。
• 浙江永强购买理财产品。

大事提醒

• 下周将有多家公司召开股东大会、复牌及发布中报。
• 包括海航创新、平潭发展、北京文化、宋城演艺、大连圣亚、腾邦国际、新华联、金陵饭店、云南旅游、中弘股份等。

总结

本周休闲服务行业受银行理财新规和奥运会影响较大，旅游板块表现弱于市场。出境游需求旺盛，尤其以巴西线路为主，但欧洲市场仍面临安全风险。投资建议聚焦于国内主题公园、出境游及免税店经济，推荐关注大连圣亚、宋城演艺、三湘股份、三特索道、众信旅游等公司。风险提示包括欧洲安全问题和奥运会负面新闻对市场的影响。