20240707-广发期货-钢材期货周报_淡季特征_价格震荡等待旺季需求成色_28页_9mb

钢材期货周报（2024/7/7）分析总结：

本报告基于Wind、Mysteel、富宝资讯数据，讨论钢材期货市场情况。核心观点是当前市场处于淡季，供应恢复至平均水平，需求偏弱但旺季预期未证伪，导致价格震荡走势。重点关注螺纹钢和热卷品种。

从整体供需看，钢联数据显示减产累库，表观需求下降，库存从季节性低点开始累积。产量方面，本月铁水产量环比下降，粗钢和钢材产量增长，但同比数据波动较大。需求受地产下滑影响显著，出口虽有增量但内需拉动力有限。政策端，基建和制造业设备更新可能支撑需求，但地产需求弹性不足。淡季特征明显，价格回落后有止跌迹象，但缺乏持续上涨驱动，预计价格波动区间：螺纹钢3500-3700元/吨，热卷3700-3900元/吨。

分品种分析：螺纹钢供需双弱，表需同比下降；热卷供需双强，产量高位。价差方面，卷螺价差高位有拐头迹象，基差下降。成本和利润方面，长流程利润略有回落，但整体仍有一定支撑。库存开始累积，非五大材和地区性差异需注意。海外钢价持稳，出口数据环比增长但同比变化大。

关键因素包括政策转向（如专项债用途变化可能降低支撑），以及制造业和出口数据的不确定性。短期等待旺季验证，长期需求下滑风险存在。投资建议观望为主，控制风险。

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