20240707-招商期货-钢材铁矿周报_黑色期货估值仍偏高_反弹力度较弱_48页_5mb

黑色期货周报摘要：钢材与铁矿石短期趋势分析

钢材市场总结

供应端：产量边际收缩，长材利润环比改善但需求恢复乏力；板材供需两旺，但出口政策调整不确定性存风险；总体供需矛盾有限，构建偏弱震荡格局。
需求端：新房及土地销售数据环比季节性走弱，钢材表需分化明显，长材需求承压；短期交易逻辑聚焦技术性反弹，但持续性存疑。
估值与策略：钢材期货估值偏高，反弹力度较弱；建议多空观望，激进者可尝试螺纹2410短空策略，需警惕产业矛盾超预期及宏观政策扰动风险。

铁矿市场总结

需求疲软：铁水日均产量及钢厂利润环比收窄，需求增速显著下降；供应端则累库趋势未改，发运仍处高位，中期过剩压力明显。
估值与策略：铁矿贴水幅度同比收窄，短期震荡为主；建议避开卷螺差套利，可关注铁矿8/1反套。需关注限产政策执行力度及进口矿供应变化。

风险提示

1. 宏观政策转向不及预期的风险
2. 产业政策调整对需求端的冲击
3. 数字经济“发运旺季”推迟可能性

关键数据参考

• 华东/华北螺纹现货涨幅分别为20元/吨、0元/吨，10合约贴水环比收窄幅度低于现货涨幅
• 新房30城销售月同比下降3%，土地销售环比上升58%，但同比降幅扩大

注：本分析基于技术性反弹与基本面波动平衡视角，策略建议仅供参考，实际交易需结合保证金水平与持仓成本综合决策。