20240707-宝城期货-钢材周报_基本面淡季走弱_钢价低位震荡_12页_2mb

钢材周报专业分析总结

一、钢材市场总体情况概述

本期钢价在淡季中呈现低位震荡状态，基本面仍有走弱趋势。螺纹钢与热轧卷板期现货价格整体保持稳定低位，受到原料价格支撑，钢价在基本面疲弱的情况下短期维持稳态。市场情绪升温与成本端支撑共同作用，但供需双弱局面仍未根本性改善，叠加政策利好预期，钢价在政策与现实博弈下维持低位震荡。

二、螺纹钢品种走势及原因分析

1. 供应端收缩：周产量环比下降801万吨，短流程钢厂开始减产，但长流程钢厂产能利用率平稳，整体供应收缩空间有限。
2. 需求端疲软：螺纹钢表观需求周环比口径下降102万吨，实际需求表现弱稳，成交量虽有短期提升但属低水平格局。
3. 库存累库情况：螺纹钢库存延续累库态势，总量已达78,658万吨，且远高于去年同期，表明实际需求释放有限。
4. 利润与心态变化：华东地区吨钢利润微幅增加，但投机需求放量引短期成交活跃，长期看需求受建筑业资金到位不足影响，延续走弱预期。

总体上，螺纹钢在强预期与现实弱势夹缝中维持低位震荡，政策利好支撑情绪，但基本面弱化将持续施压钢价。

三、热轧卷板品种走势及原因分析

1. 供应端持续回升：周产量环比增加444万吨，板材钢厂生产积极性较高，高库存叠加持续放量继续构成压力。
2. 需求疲软：热卷表需环比下降696万吨，主要是下游冷轧卷板产量高位回落，冷热价差进一步收窄，拖累热卷市场表现。
3. 库存高企：热卷库存总量环比增加859万吨，入库速度加快，抑制价格反弹动能。
4. 出口助力预期：出口需求受国内需求不足影响有所提升，但利好力度不足，因高度依赖政策倒逼结构。

热卷在高位库存压力下，虽受成本支撑震荡上行，但供需矛盾激化引发驱动不足，未来走势取决于政策风向及出口变化。

四、行业面临的主要挑战

钢材产业在多个方面存在压力：

1. 短期成交活跃但实际需求低水平：交投存在投机因素，但总体仍处同期低点。
2. 利润不断收窄：长流程钢厂盈利缓慢恢复，但账面效益快速下滑，贸易商持续承压。
3. 库存压力上升：整体继续累库，尤其是热卷库存超过历年同期，对价格形成支撑作用有限。
4. 政策落地仍待观察：部分利好需转换为实际市场动作，若改善效果不及预期，震荡仍将为主基调。

五、总结展望

钢材市场整体维持清淡格局，钢价预判继续承压运行，呈现低位震荡趋势。除关注国内宏观政策衔接情况，应密切关注钢厂实际减产进程、库存去化幅度以及出口政策变动，这些因素将共同决定钢价未来方向。