20220612-宝城期货-钢材_铁矿石周报_需求淡季特征显现_钢矿承压转弱下行_17页_2mb

宝城期货研究所周报总结

核心内容

本报告为2022年6月12日发布的钢材、铁矿石周报，由宝城期货研究所黑色金属高级研究员涂伟华撰写。报告分析了近期钢材与铁矿石市场表现，以及供需格局的变化，并提出了对未来走势的判断和操作建议。

主要观点

螺纹钢

• 市场表现：近期螺纹钢价格震荡走高，主要受稳经济政策和压减粗钢产量政策影响，但基本面仍偏弱。
• 供需格局：供应量维持低位，但需求依然疲弱，淡季特征明显。
• 库存情况：螺纹钢库存总量为1183.86万吨，环比增加16.13万吨，社库和厂库均有不同幅度的增加与减少。
• 生产情况：钢厂生产积极性较高，周产量环比增加，但螺纹钢表需大幅下降，刷新近期新低。
• 操作建议：钢价上行驱动不强，后续仍易承压走弱，建议关注政策端强预期。

热轧卷板

• 市场表现：热卷价格震荡走高，主要受益于黑色金属市场情绪向好。
• 供需格局：供应维持高位，需求相对疲弱，供需格局未明显改善。
• 库存情况：热卷库存总量为353.87万吨，环比增加6.70万吨，厂库减少，社库增加。
• 生产情况：钢厂周产量为328.84万吨，环比增加13.80万吨，刷新年内新高。
• 操作建议：不宜高位追多，需关注基本面变化，政策端强预期支撑有限。

铁矿石

• 市场表现：铁矿石价格走势偏强，主要受益于终端消耗强劲，但高位矿价引发政策调控担忧。
• 供需格局：港口库存继续去化，钢厂进口矿日耗维持高位，但供应短期回升有限。
• 库存情况：全国铁矿石库存总量为26045.81万吨，环比减少242.31万吨，库存延续去化。
• 生产情况：国内矿山产能利用率提升，供应逐步增加。
• 操作建议：矿价走势偏强，但高位波动加剧，建议短线操作为主。

关键信息

市场表现

• 期货价格：螺纹钢、热轧卷板和铁矿石主力合约均震荡走高，但上涨动力不足。
• 现货价格：螺纹钢和热卷价格整体偏弱，铁矿石价格偏强，但涨幅有限。
• 期现价差：螺纹钢和热卷价差维持负值，铁矿石价差也呈负值，但变化幅度不大。

供需分析

• 钢材市场：
  • 螺纹钢：库存累库，表需疲弱，钢厂生产积极性较高，但利润下降。
  • 热卷：库存增加，表需改善但依然偏低，冷轧产量和库存高位，冷热价差回落。
• 铁矿石市场：
  • 库存继续去化，终端消耗高位，但钢厂存在停产检修可能。
  • 铁矿石发运量下降，主要因降雨影响澳洲矿商，但6月为财年最后一月，发运量有望回升。

风险提示

1. 疫情持续发酵：可能导致需求进一步下滑，增加下行风险。
2. 钢材淡季需求超预期：可能支撑钢价上行，带来上行风险。
3. 稳增长政策超预期：可能改善市场情绪，带来上行风险。
4. 粗钢压减政策超预期执行：可能推动成材价格上行，但对原料价格产生下行压力。

图表目录

• 图1 螺纹钢主力合约走势
• 图2 热轧卷板主力合约走势
• 图3 铁矿石主力合约走势
• 图4 现货价格变化情况
• 图5 主要品种现货价格走势
• 图6 钢材、铁矿石期现价差变化
• 图7 螺纹钢10/01合约期现价差
• 图8 热轧卷板10/01合约期现价差
• 图9 铁矿石09/01合约期现价差
• 图10 螺纹钢库存
• 图11 热轧卷板库存
• 图12 钢厂生产情况
• 图13 电炉开工情况
• 图14 螺纹钢和热轧卷板周产量
• 图15 螺纹钢和热轧卷板周度表需
• 图16 全国247家贸易商建材成交量
• 图17 冷轧周度产量和表需
• 图18 铁矿石港口库存
• 图19 钢厂铁矿石库存
• 图20 国内矿山铁精粉库存
• 图21 铁矿石库存总量
• 图22 国内港口到货量
• 图23 全球铁矿石发运量
• 图24 主流矿商发运情况
• 图25 国内矿山生产情况
• 图26 样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗
• 图27 钢厂入炉结构和进口矿烧结配比
• 图28 港口日均疏港量
• 图29 港口铁矿石成交量

分析师简介

• 姓名：涂伟华
• 职位：宝城期货研究所黑色金属高级研究员
• 学历：数量经济学硕士
• 从业经验：9年
• 荣誉：曾获“最佳工业品分析师”、“优秀铁矿石期货分析师”称号

免责条款

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