20150810-信达证券-看图说话_纳斯达克到底贵不贵__23页_1mb

报告摘要

本报告由信达证券研究开发中心发布，旨在通过数据分析和图表呈现，探讨纳斯达克市场当前的估值水平。报告指出，尽管部分市场观点认为纳斯达克整体估值偏高，但从全球视角来看，其估值仍处于合理区间，并且其盈利能力高于同类市场。

市场观点与数据验证：近期有观点认为纳斯达克市值低于300亿人民币的上市公司市盈率高达88倍，但报告通过Bloomberg和Wind数据终端进行统计，发现这一数据存在偏差。
整体估值情况：纳斯达克市场整体市净率（PB）为3.61倍，市盈率（PE）为20.83倍，处于历史高位。然而，从全球市场比较来看，其估值仍处于合理区间。
行业分布与市值结构：纳斯达克市场中，信息技术行业占据主导地位，市值占比达45.38%，医疗保健与金融行业紧随其后，但市值占比相对较低。市值分布呈现“两头少，中部多”的特点，大部分公司市值集中在5000万美元到25亿美元之间。
估值趋势：市值越大，PB越高，但PE并非如此。市值排名前5%的公司整体PE为20.67倍，而市值在250亿美元到500亿美元的公司整体PE最高，为26.63倍。
行业估值差异：医疗保健行业整体估值最高，信息技术与医疗保健行业估值高于金融行业。金融行业PB多分布在1倍到1.5倍之间，PE多分布在10倍到20倍之间，具有一定的投资价值。
历史与全球比较：纳斯达克指数当前PB与PS处于历史高位，但PE仍处于合理区间。与标普500指数相比，纳斯达克指数的PB与PS比值也处于历史高位，但其盈利能力优于标普500。

研究样本：选取2015年7月28日纳斯达克上市公司的市值、PB、PE及GICS分类信息，剔除负值、零值和无效值，仅保留A股数据。
市值分布：纳斯达克共有2700多家上市公司，其中市值在1000亿美元以上的公司有14家，占比0.5%；市值在1亿美元到2.5亿美元的公司有446家，占比17.1%。
行业占比：信息技术行业公司数量最多，市值占比最高；金融行业公司数量占比22%，但市值占比仅为6.51%；医疗保健行业市值占比17.38%。
估值数据：根据Bloomberg统计，市值低于300亿人民币的纳斯达克上市公司整体市盈率为19.46倍；根据Wind统计，整体市盈率为20.83倍，市净率为3.61倍。
图表分析：报告通过图表展示了纳斯达克市场各行业PB和PE的分布情况，以及市值排名与估值的关系，揭示了市场结构和估值趋势。