20240323-五矿期货-生猪周报_近月观望_远月逢低买入_34页_5mb

生猪周报总结（2024/03）

周度评估及策略

• 猪价上周偏强震荡，主要受供应减量和抄底情绪支撑，需求较弱，预计现货易涨难跌，下方支撑明显。
• 供应端产能去化加速，利好远期价格，尤其是今年下半年；现货供应压力不大。
• 需求端节后消费偏差，但环比未来有提升空间，重点关注标肥差季节性走低对价格的影响。
• 近月合约面临震荡，建议观望；远期合约逢低买入具备性价比。

期现市场

• 现货价格上涨，基差和月间价差震荡。
• 仔猪和母猪价格波动，供应指标改善暗示压力后置。

供应端

• 能繁母猪存栏放缓去化，理论供应充裕但实际减量体现。
• 出栏结构变化显示疫情影响减小，供应中期压力后移。

需求端

• 屠宰量和开工率回落，消费偏中性；非屠宰性需求阶段性截流。

成本和利润

• 养殖成本下滑，利润改善减缓产能去化；进口猪肉库存偏高。

库存端

• 冻品库存小幅偏高，影响价格。

交易策略: 短线震荡，远期逢低买入（盈亏比1:2）。