生猪月报：远月逢低买入-20240301-五矿期货-34页_3mb

远月逢低买入生猪月报摘要（2024/03）

一、月度评估及策略推荐

• 猪价走势：2月猪价经历年前备货和年后淡季，国内价格明显回落。北方跌幅大于南方（如河南均价跌35元/公斤），因供需季节和区域错配。
• 3月展望：供应端惯性上升，需求处于淡季，但市场情绪不悲观。情绪性压栏、二育、冻品入库等行为将支撑价格，预计猪价小幅下跌后可能上涨。

二、期现市场

• 现货与基差：现货价格回落，主力合约基差波动较小。价差方面，月间价差平稳。
• 相关价格：仔猪价格上涨带动情绪，二元母猪受关注，后备和淘汰母猪价格分化。

三、供应端分析

• 能繁母猪：存栏量4067万头，产能去化略有放缓，去年11-12月因低价和疫情加速去化利好远期。
• 出栏情况：短期供应充裕，节后现货快速回落，但屠宰量和体重未显著下降。理论推算显示2-4月供应压力较大。

四、需求端分析

• 消费影响：节后进入淡季，消费端影响减弱，但投机性需求可能影响节奏。
• 情绪性因素：需关注二育及冻品入库等情绪性行为的介入时间。

五、成本与利润

• 养殖盈利偏低，成本下降趋势拉低波动重心。年内持续亏损可能加速产能去化。

六、库存端分析

• 冻品库存小幅度偏高，库容率处于高位区间。

交易策略建议

• 推荐：单边策略建议07、09合约逢低买入，推荐等级二星，操作周期1-2个月。
• 关注：临近交割前需结合现货纠偏调整。

基本面简析

• 现货存在压力，盈利偏低，盘面估值正常；受需求重建和局部二育截流影响，现货小幅抬升，但供需未走出颓势。
• 小结认为，在3月现货可能仍有波折，远月思路仍为逢低买入，情绪和预期支撑市场。

（注：本摘要约680字，保留核心信息，未涉及免责声明及机构信息）