20140518-中泰证券-有色金属_市场镍炒作情绪缓和_12页_1mb

有色金属行业周报总结

核心内容概览

本报告为2014年5月18日发布的有色金属行业周报，主要分析了行业整体走势、重点公司表现、金属价格变化及库存变动情况，并提出投资策略建议。

主要观点与市场动态

市场整体表现

• 本周上证指数上涨 0.76%，有色金属板块上涨 0.96%。
• 小金属板块整体涨势强于大盘，但上周涨幅较大的镍相关标的出现回落。
• 新能源汽车相关的西部资源以及“大飞机”概念股宝钛股份涨幅居前。

金属价格走势

• 国内金属交易所：铜上涨 2.76%，铝下跌 0.76%，铅上涨 0.50%，锌上涨 0.73%。
• LME3月期金属合约：铜上涨 1.70%，铝上涨 0.45%，铅上涨 2.30%，锌上涨 1.47%，锡上涨 0.02%，镍下跌 4.42%。
• 国内期货黄金：微涨 0.40%，白银上涨 1.43%。
• 国内小金属：金属铬上涨 2.03%，金属钕上涨 0.63%，氧化钕上涨 0.48%。
• 海外小金属：钼下跌 0.99%，铬上涨 2.16%，铟价格有所波动。

重点公司基本状况

备注：重点公司排列顺序为：本公司推荐一、本公司推荐二、本公司推荐三。

投资策略推荐

1. 正海磁材：推荐关注，因其下游需求环比和同比均出现明显改善，风电投资情绪回升及整机厂商报告数据改善将成催化剂，中长期配置价值相对看好。
2. 云南锗业：受益于全球范围内锗金属供给收紧，金属价格持续走高。
3. 亚太科技：未来受益于产能投放及节能减排要求。
4. 锡业股份：短期受益于海外供给收缩及公司层面积极扭亏。
5. 贵研铂业：从事柴油机催化剂生产，公司目前生产经营情况良好，订单饱满，未来受益于汽车尾气排放标准的提升。
6. 天齐锂业、赣锋锂业：新能源锂电池板块中的代表性企业。
7. 中金岭南：广东省国企改革叠加企业自身谋求转型，值得关注。

金属库存变化

LME库存

• 铜：-10.46%
• 铝：-0.92%
• 铅：-1.31%
• 锌：-1.25%
• 锡：+1.68%
• 镍：+0.61%

国内交易所库存

• 铜：+7.10%
• 铝：-0.75%
• 铅：-0.58%
• 锌：-2.17%

原材料价格变化

• 昆明地区25%铜精矿：38,475元/金属吨
• 铅精矿60%：12,063元/吨
• 株洲地区50%品位锌精矿：9,145元/吨
• 锡精矿：124,500元/吨

投资评级说明

• 增持：预期未来6个月内上涨幅度在 5% 以上
• 中性：预期未来6个月内上涨幅度在 -5% 到 +5%
• 减持：预期未来6个月内下跌幅度在 5% 以上

关键信息总结

• 市场情绪：市场对镍的炒作情绪有所缓和。
• 板块表现：小金属板块表现优于大盘，但部分镍相关个股出现回调。
• 价格波动：国内和国际金属价格涨跌互现，其中镍价格跌幅较大。
• 库存变化：LME和国内交易所库存均出现不同程度的下降。
• 投资建议：重点推荐正海磁材、云南锗业、亚太科技、锡业股份、贵研铂业、天齐锂业、赣锋锂业等企业，关注其在行业趋势中的投资价值。

结论

整体来看，有色金属行业本周表现稳健，小金属板块涨幅较大，但部分金属价格出现回调。投资策略建议关注具备良好基本面及受益于政策和市场趋势的企业，特别是新能源、高端稀土永磁材料、铝加工及节能减排相关领域。同时，市场情绪有所缓和，投资者应理性评估风险，谨慎决策。