20260414-冠通期货-铁矿日报_地缘扰动再度反复_累库压力有所缓解_2页_175kb

冠通期货研究报告总结

一、核心内容概述

本报告为冠通期货发布的铁矿石期货市场分析，时间范围为2026年4月14日。报告围绕铁矿石期货价格走势、现货市场动态、基本面情况及宏观环境影响展开，旨在为投资者提供市场参考与风险提示。

二、市场行情态势

1. 期货价格

• 铁矿石主力合约价格震荡，收于758.5元/吨，较前一交易日下跌5元/吨，跌幅为**-0.65%**。
• 成交量为28万手，持仓量48.5万手，沉淀资金达80.95亿元。
• 技术面显示，短期价格可能呈现偏强反弹态势，下方支撑位为750元/吨，上方压力位为770元/吨。

2. 现货价格

• 港口现货价格微跌，青岛港PB粉报762元/吨，较前一交易日下跌2元/吨；超特粉报648元/吨，同样下跌2元/吨。
• 掉期主力价格为103.65美元/吨，较前一交易日下跌0.95美元/吨，显示市场对远期价格的预期有所下调。

3. 基差价差

• 青岛港PB粉折盘面价格为796.1元/吨，基差为37.6元/吨，小幅走扩。
• 铁矿5-9价差为21元，9-1价差为17.5元，显示近期合约间价差稳定。

三、基本面分析

1. 供应端

• 全球铁矿石发运量环比小幅增加，但前期低发运导致到港量环比减少。
• 太平洋地区飓风扰动可能影响运输，但路径显示影响有限。
• 整体供应仍维持宽松预期，长期宽松压力未减。

2. 需求端

• 钢厂盈利率持稳，铁水产量延续回升，铁矿石刚需有所支撑。
• 关注旺季终端需求对铁矿石的支撑力度，若需求强劲，或对价格形成支撑。

3. 库存情况

• 港口库存环比小幅下降，压港库存略有增加，整体累库压力有所缓解。
• 钢厂进口矿库存小幅下降，显示市场对铁矿石的需求有所改善。

4. 地缘风险

• 美伊冲突仍存在加剧风险，市场对地缘扰动的担忧反复。
• 上周市场曾预期港口现货流动性将改善，但盘面估值明显回落，显示短期市场情绪受压。
• 基本面相比前期边际改善，但长期宽松压力仍存，需警惕地缘事件反复带来的波动风险。

四、宏观环境影响

1. 国内宏观

• 3月PPI环比上涨1.0%，连续6个月上涨，涨幅较上月显著扩大。
• 输入性通胀主要由霍尔木兹海峡封锁引发的国际油价上涨所致，对国内经济预期形成提振。

2. 海外宏观

• 短期地缘事件可能仍有反复，但部分大类资产交易节奏已逐步与事件发展脱敏。
• 市场对地缘风险的敏感度下降，有助于缓解价格波动压力。

五、观点总结

• 铁矿石基本面：供应端宽松，需求端铁水产量回升，库存压力缓解，但整体仍偏弱。
• 短期走势：市场受地缘扰动影响，价格震荡偏强，需关注美伊冲突反复的风险。
• 投资建议：短期可关注震荡偏强走势，但需警惕市场波动风险，建议投资者保持谨慎，合理控制仓位。

六、报告信息来源

• 本报告数据来源于Wind、Mysteel、找钢网、文华财经、金十期货网站等公开渠道。

七、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，冠通期货不对信息的准确性和完整性作出保证。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断并承担相应风险。
• 报告仅限特定客户使用，未经授权不得复制、引用或转载。

分析师：雍开华
执业资格证书编号：F03095184/Z0021808
发布机构：冠通期货股份有限公司
期货交易咨询业务资格：已获中国证监会许可