20240715-国海证券-铝行业周报_美联储降息预期强化_印尼或放开铝土矿出口冲击市场情绪_31页_7mb

铝行业周报总结

本周铝行业周报分析显示，美联储降息预期增强，美元指数下跌，对铝价形成支撑。国内经济数据疲软，政策静待二十届三中全会释放更多刺激措施。

电解铝供应方面，国内运行产能稳定在4327万吨，无大规模停复产，成本端氧化铝现货价格持稳，电解铝盈利约2233元/吨。需求疲软，铝加工行业开工率下降，尤其是建筑型材订单减弱，铝型材、建材、光伏等领域需求低迷。

铝土矿市场波动，国产矿供应偏紧，进口矿维持长单。印尼可能放开铝土矿出口，对市场情绪冲击较大，但近期供应仍紧张。氧化铝供应端部分产能复产，需求回暖，价格高位震荡。

投资建议：短期铝价震荡磨底，受降息预期支撑，推荐“推荐”评级，关注中国宏桥、天山铝业等龙头企业。

风险提示：下游需求不及预期、政策管控超预期、电力供应不足、数据延迟等。