20240715-天风证券-港股周报_美联储降息决策点或临近_重点关注未来流动性改善下的_洼地_港股机会_6页_682kb

本周港股市场表现强劲，恒生指数、恒生国企指数和恒生科技指数分别上涨277%、236%和515%，指数重回18000点上方。这一上涨得益于流动性改善和估值吸引力，中国市场当前具性价比，风险回报比高。

宏观方面，美联储降息决策点临近，美国通胀放缓但PPI超预期，可能推动降息，美股或降温创造港股机会。国内CPI、PPI数据显示通胀温和，经济开局稳中有升。港股估值低位，恒指PE折让显著，风险溢价偏低，提供全球价值洼地。

资金流动上，港股通本周净流入6754亿元，受南向资金追捧但幅度减小。中国证监会近期调整融券业务，暂停转融券并提高保证金，市场影响减弱，有助于风险防范。

投资建议聚焦互联网平台如腾讯、美团、阿里巴巴、快手、拼多多、滴滴等，高弹性标的如美图公司、满帮，新势力汽车如理想汽车、小鹏汽车，新消费如泡泡玛特、名创优品、瑞幸咖啡，以及Web3金融科技如OSL集团。有望受益的还包括教育股票如新东方、好未来。

风险包括美国持续加息、欧洲通胀、国内疫情反复、经济增长放缓及政策刺激不足。建议投资者关注流动性改善带来的机会，同时管理潜在风险。

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