20240713-五矿期货-氧化铝周报_印尼铝土矿出口或放松_近远月矛盾加剧_43页_3mb

印尼铝土矿出口或放松，近远月矛盾加剧：氧化铝周报分析

本周氧化铝指数小幅下跌53%至3657元/吨。现货价格维持高位横盘，供应仍偏紧，下游采购回暖。进口方面，西澳FOB价格回落至479美元/吨，进口盈亏仍为-320元/吨。库存数据显示，氧化铝社会总库存增至4162万吨，上期所库存亦持续累库。

原料端，国产矿复产缓慢，几内亚进口受雨季影响发运下滑；印尼铝土矿禁令或将放松，四季度供应预期转宽。供应端，内蒙古新产能成功投产，产量增加；需求端，云南电解铝厂复产推进，但环比产量有所下滑。基本面短期内仍偏紧，价格支撑较强，主力合约运行区间参考3565-3930元/吨。

策略上，建议关注08-11正套机会。需持续追踪国产矿复产进度、印尼政策变动及新产能投放节奏，预计四季度为供需平衡转折关键时点。近月合约受现货支撑可能保持强势，而远月合约将因供应边际宽松承压。