20170611-川财证券-小金属行业周报_印尼铝土矿重返中国_铝企生产成本或再降_11页_1mb

小金属行业周报总结（2017年6月11日）

核心观点

• 印尼铝土矿重返中国：国内铝土矿厂商已达成第一船印尼铝土矿交易，氧化铝含量45%、硅含量10%的CIF价格为37美元/吨，为印尼恢复出口后的首船交易。
• 铝土矿价格下行压力大：青岛港（Si > 7%）的港口交货价为325元/吨，与印尼铝土矿价格相比，存在较大下行空间。
• 生产成本下降预期：若铝土矿单吨价格下降50元或100元，氧化铝生产成本将分别下降115元和230元，电解铝生产成本将分别下降225元和450元。
• 投资建议：投资者可关注中国铝业、神火股份、中孚实业、新疆众和等企业。

市场表现

• 整体表现：上周股市持续调整，上证综指、深证综指和有色指数分别收于3158、1857和1010点，周涨跌幅分别为1.70%、3.83%和3.23%。
• 行业排名：申万一级有色金属行业涨跌幅度为3.12%，排名第15位，相对表现较弱。
• 基本金属价格变化：
  • LME铜上涨2.50%至5830美元/吨
  • LME锌上涨0.16%至2540美元/吨
  • LME铝下跌1.19%至1908.50美元/吨
  • LME铅下跌0.33%至2104.50美元/吨
  • LME镍下跌0.56%至8955美元/吨
  • LME锡下跌7.42%至18790美元/吨

小金属组合表现

• 前十标的：寒锐钴业、天齐锂业、华友钴业、西部资源、有研新材、众合科技、云海金属、金贵银业、安纳达、格林美。
• 后十标的：龙佰利、厦门钨业、硅宝科技、云南锗业、金浦钛业、园城黄金、宜安科技、赣锋锂业、中环股份、西部黄金。

行业动态新闻

• 硅：电子级多晶硅实现“中国造”，由国家电投黄河水电新能源分公司推出，打破国外垄断。
• 镁：榆林市计划建设具有全球竞争力的铝镁合金材料基地，推动产业升级。
• 钛：龙蟒佰利的氯化法钛白粉在中高端市场有较大发展潜力。
• 锰：由于环保风暴结束及下游需求低迷，电解锰价格持续下跌，从13200元/吨降至11650元/吨。
• 锂：青海盐湖矿产潜在总值达99.15万亿元，锂矿资源丰富。
• 钴：格林美非公开发行股票过程中，君信律所因未尽责被深圳证监局处罚。
• 钨：赣州钨协预测6月黑钨精矿均价为8.2万元/标吨，APT价格维持12.6万元/吨。
• 锆：2017中国清洁能源汽车高峰论坛将于7月在青岛召开，聚焦绿色发展。
• 稀土：奎斯特稀有金属公司矿物处理技术取得突破，有望提升湿法冶金效率。

公司动态新闻

• 驰宏锌锗：前次募集资金用于收购荣达矿业51%股权、偿还银行贷款及补充流动资金。
• 赣锋锂业：股东计划减持不超过95万股，占公司总股本的0.126%。
• 中环股份：变更募集资金项目，从CFZ区熔单晶硅及金刚石线切片项目调整为8英寸半导体硅片及DW切片项目。
• 西部黄金：重大资产重组仍在进行中，股票继续停牌，预计不超过1个月。
• 厦门钨业：完成限制性股票激励计划激励对象名单的审核及公示，确认名单合法有效。

风险提示

1. 宏观经济及政策风险：市场环境和政策变化可能影响行业表现。
2. 有色新材行业及公司风险：行业竞争和公司运营风险需关注。
3. 技术研发及推广风险：新技术的推广和应用存在不确定性。

投资评级说明

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为标准，分为买入（>20%）、增持（5%-20%）、中性（-5%-5%）、减持（< -5%）。
• 行业投资评级：以行业相对市场基准指数的收益为标准，分为超配（>5%）、标配（-5%~5%）、低配（< -5%）。

联系方式

• 分析师：宋红欣、朱杨林
• 联系方式：010-66495639，songhongxin@cczq.com，zhuyanglin@cczq.com
• 川财证券研究所地址：成都高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼

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