20240926-华安证券-计算机_政策支持下的计算机标的选择_4页_557kb

计算机行业评级：增持观点与细分领域机会分析

估值修复机会显著

截至2024年9月25日，计算机行业指数年初至今下跌256%，估值(PETTM)处十年高位（178%分位）。尽管上半年业绩承压（中位数法：收入同比增长16%，归母净利润同比下降131%），但相比历史同期（如2020H1、2022H1）整体估值仍具有修复空间。

政策驱动细分领域成长

分析师认为：多项政策支持将带动计算机行业多领域回暖：

• 消费刺激政策：利好石基信息、汇纳科技等消费IT企业复苏，并促进线下支付企业（如拉卡拉）流水增长
• 资本市场促进政策：推动同花顺、财富趋势等金融信息服务需求提升
• 打通资金入市堵点：带动恒生电子、顶点软件等B端证券IT需求
• 自主可控与信创：受益标的包括中控技术、金山办公、神州数码、中望软件等工业软件、信创基础设施相关企业

风险提示

• 政策落地力度不及预期
• 细分板块竞争加剧
• 公司经营恶化

本报告观点基于多项政策预期，并指出不同细分领域存在明显受益机会。投资评级为“增持”。