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四川省PPP项目库总结

核心内容

四川省在财政部PPP项目库中表现突出，截至2016年9月末，其PPP入库项目数量和投资金额分别位居全国第五。四川省共有797个项目入库，总投资额达8549亿元，占全国项目总数的7.6%和总投资额的6.85%。

主要观点

• 市政工程类项目数量和金额居首：市政工程类项目数量最多，达306个，占项目总数的38.39%；市政工程类项目投资额最高，达1788亿元，占总投资额的20.91%。市政工程类项目在四川省PPP项目中占据主导地位。

• 公用事业及环保项目占比显著：在市政工程类项目中，公用事业及环保相关项目占总金额的33.38%，显示出四川省在基础设施和环保领域的重视。

• 项目落地率与全国持平：截至2016年9月末，四川省PPP项目落地率为28.42%，与全国整体水平持平。其中，交通运输和市政工程类项目进入执行阶段的金额最多。

• 财政承受能力较强：四川省市一级PPP项目总额为8549亿元，各市公共财政支出为6249亿元（2015年数据）。若按政府购买服务支付，预计可在14年内完成支付，表明财政承受能力较强。

关键信息

项目数量与金额分布

• 项目数量前五行业：

  • 市政工程：306个（38.39%）
  • 交通运输：137个（17.19%）
  • 保障性安居工程：64个（8.30%）
  • 教育：60个（7.53%）
  • 城镇综合开发：59个（7.4%）

• 项目金额前五行业：

  • 交通运输：4113亿元（48.11%）
  • 市政工程：1788亿元（20.91%）
  • 城镇综合开发：922亿元（10.78%）
  • 保障性安居工程：573亿元（6.7%）
  • 水利建设：264亿元（3.09%）

市政工程细分

• 市政工程类项目金额前五行业：

  • 市政道路：569亿元（31.81%）
  • 轨道交通：259亿元（14.49%）
  • 其它：228亿元（12.73%）
  • 管网：195亿元（10.93%）
  • 污水处理：181亿元（10.11%）

• 重点项目：

  • 海绵城市项目：3个，总金额28.21亿元
  • 地下综合管廊项目：12个，总金额140亿元，占管网项目的72%

落地率与行业分布

• 各阶段项目数量：

  • 识别阶段：575个
  • 准备阶段：81个
  • 采购阶段：68个
  • 执行阶段：73个

• 各阶段项目金额：

  • 识别阶段：5883亿元
  • 准备阶段：951亿元
  • 采购阶段：957亿元
  • 执行阶段：758亿元

• 行业落地率：

  • 保障性安居工程：64.7%
  • 能源：57.9%
  • 市政工程：45.1%
  • 交通运输：22.1%
  • 生态建设及环境保护：20.9%

财政承受能力分析

• 整体财政承受能力：四川省市一级PPP项目总额为8549亿元，公共财政支出为6249亿元，若全部由政府购买服务支付，需14年完成，小于运营周期，表明财政承受能力较强。

• 财政压力较大的城市：

  • 德阳市：保障性安居工程（195亿元）、高速公路（160亿元、136亿元）
  • 广元市：高速公路（117亿元）
  • 宜宾市：铁路（243亿元）、水利枢纽（117亿元）

附录

• 执行阶段项目示例：

  • 凉山州西昌市凉山州创业创新孵化园及成凉园区市政道路建设项目（12.2亿元，15年，BOT，中冶赛迪集团）
  • 雅安市垃圾焚烧发电项目（5.5亿元，30年，BOT，中国光大国际有限公司）
  • 武胜县万善物流园区两站两场及附属设施建设、乡镇(村)供水一体化PPP项目（1.2亿元，10年，BOT，四川爱众发展集团有限公司）

• 部分项目运作方式与社会资本方：

  • BOT：中冶赛迪集团、中国光大国际有限公司、四川爱众发展集团有限公司等
  • TOT：北京首创股份有限公司、博川水务投资有限公司等
  • BOO：中机电力公司、金府集团等

分析师信息

• 陈俊鹏：光大证券研究所分析师，专注于环保及公用事业行业研究，有丰富的行业经验和投资建议历史表现。
• 宋磊：光大证券研究所分析师，拥有硕士学历，具备4年买方行业经验。

投资建议与评级体系

• 投资建议：
  • 买入：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上
  • 增持：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%-15%
  • 中性：未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%
  • 减持：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%-15%
  • 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上
  • 无评级：因无法获取必要的资料，或公司面临重大不确定性事件，无法给出明确的投资评级

版权与免责声明

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