20220718-红塔证券-北方华创-002371.SZ-国产设备需求旺盛_公司业绩持续高增长_2页_351kb

北方华创公司点评报告总结

核心内容

北方华创作为国内领先的半导体设备制造商，2022年上半年业绩表现亮眼，预计实现营业收入50.5亿元至57.7亿元，同比增长40%-60%；归母净利润7.1亿元至8.07亿元，同比增长130%-160%。业绩增长主要得益于下游市场需求的恢复以及公司主要产品销售和净利润的显著提升。

主要观点

1. 下游需求强劲，推动业绩增长

• 电子工艺装备及电子元器件业务进展良好，成为公司业绩增长的主要动力。
• 全球半导体行业处于产能投放高峰，晶圆厂对设备的需求旺盛，预计2022年全球半导体设备销售额将达到1175亿美元，同比增长14%。

2. 国产替代趋势加速，公司受益显著

• 随着国外对华设备出口限制的加强，国内晶圆厂加速寻求国产设备替代。
• 北方华创作为国内产品线最齐全的龙头企业，覆盖刻蚀机、PVD、CVD、ALD、立式炉、清洗机等多种设备，有望在国产替代趋势中充分受益。

3. 公司融资与市场地位

• 自2010年上市以来，公司累计募资6次，融资总额达135.1亿元，主要用于产能扩张。
• 2016年和2019年两次获得大基金15亿元投资，目前大基金持有公司7.46%的股权，为第三大股东。

4. 国产设备中标情况

• 据采招网数据显示，2022年1-5月晶圆厂设备招标中，国产设备中标198台，同比增长87%。
• 北方华创在其中中标79台，为中标最多的本土企业，涵盖PVD、刻蚀设备、氧化扩散设备等。

关键信息

• 公司基础数据：

  • 总股本：527.35百万股
  • 流通股本：491.96百万股
  • 总市值：1,480.81亿元
  • 流通市值：1,381.41亿元
  • 资产负债率：44.64%
  • 每股净资产：32.74元
  • 52周最高价/最低价：451.90元/210.30元

• 投资评级：买入（维持）

• 市场前景：

  • 2021年全球半导体设备销售中，中国大陆占比达29%。
  • 预计2022年国内半导体设备市场将达到2298亿元。

风险提示

• 公司部分设备零部件仍依赖进口。
• 先进设备认证周期较长，短期内难以进入生产线。
• 明年半导体产能可能过剩，导致设备需求下降。

报告发布信息

• 分析师：肖立成
• 联系方式：0871-63577083
• 邮箱地址：xiaolr@hongtastock.com
• 资格证书：S1200521020001

投资评级定义

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研究团队

• 备注：部分组别未提供具体联系方式。