20220816-东北证券-南京银行-601009.SH-南京银行2022年半年报点评_业绩增长_存贷两旺_高管增持彰显信心_6页_812kb

南京银行2022年半年报点评总结

核心内容

南京银行（601009）在2022年上半年表现出色，业绩增长稳健，资产质量保持良好，存贷款规模持续扩大，同时高管增持彰显信心，整体维持“买入”评级。

主要观点

• 业绩增长：南京银行2022年上半年营业收入为235.32亿元，同比增长16.28%；归母净利润为101.51亿元，同比增长20.07%。尽管受二季度疫情冲击，业绩增速有所放缓，但仍保持高增长态势。
• 盈利能力：年化加权平均净资产收益率（ROE）为17.48%，同比提升0.68个百分点，显示盈利能力增强。
• 净息差：截至二季度末，净息差为2.21%，较年初下降4bp，但南京银行通过增加贷款投放量弥补了净息差的收窄。
• 非利息收入：非利息净收入同比增长50.91%，其中投资收益增长显著，达111.55%。
• 资产质量：不良贷款率降至0.9%，关注类贷款占比下降，逾期贷款率较年初下降8个百分点，资产质量保持稳健。
• 资本充足率：资本充足率保持在14.00%以上，显示公司资本状况良好。
• 高管增持：南京银行高管以自有资金增持公司股份，表明对公司未来发展的信心。

关键信息

财务表现

• 营业收入：2022年上半年为235.32亿元，同比增长16.28%。
• 归母净利润：2022年上半年为101.51亿元，同比增长20.07%。
• 每股收益（EPS）：2022年上半年为1.85元。
• 市净率（P/B）：2022年为0.88X，2023年预计为0.78X，2024年预计为0.68X。
• 净资产收益率（ROE）：2022年上半年为17.48%，同比提升0.68个百分点。
• 不良贷款率：截至2022年二季度末为0.9%，与一季度持平。
• 拨备覆盖率：2022年二季度末为395.17%，较一季度下降3.24个百分点。
• 净息差：2022年二季度末为2.21%，较年初下降4bp。

资产负债表

• 总资产：截至2022年二季度末为19123.67亿元，同比增长9.34%。
• 总负债：截至2022年二季度末为17819.61亿元，同比增长9.57%。
• 存款规模：二季度单季新增102.70亿元，同比多增115.51亿元；存款规模较年初增长14.11%。
• 贷款余额：较一季度末增加300.65亿元，同比多增37.7亿元。

投资建议

• 南京银行上半年业绩表现优异，资产质量稳健，存贷款规模持续扩大，体现出良好的区位优势和贷款投放能力。
• 高管增持进一步增强了市场信心。
• 当前股价对应2022/2023/2024年PB分别为0.88X / 0.78X / 0.68X，维持“买入”评级。

风险提示

• 资产质量可能受经济超预期下滑影响，存在信用风险集中暴露的可能。

财务预测摘要

股票数据

涨跌幅统计

投资评级说明

• 买入：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准15%以上。
• 市场基准：A股市场以沪深300指数为基准，香港市场以摩根士丹利中国指数为基准，美国市场以纳斯达克综合指数或标普500指数为基准。

研究团队简介

• 陈玉卢：东北证券银行&家电组长，具有证券投资咨询执业资格。
• 马志豪：东北证券银行组研究助理。
• 袁毓佳：东北证券银行组研究助理。

重要声明

• 本报告由东北证券股份有限公司制作并发布，仅限其客户使用。
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• 报告不构成对任何人的证券买卖建议，不承诺投资者获利，不承担使用报告引发的任何损失责任。
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