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基础化工行业周报总结（2017.6.12-2017.6.19）

核心内容概述

本期（2017年6月12日至6月19日）基础化工行业整体表现优于沪深300指数，中信基础化工指数上涨1.39%，而沪深300指数下跌1.61%。23个三级子行业中，13个跑赢行业指数，显示出行业内部的分化趋势。部分个股在前期下跌后出现反弹，投资机会值得关注。

主要观点

• 市场表现：基础化工行业整体上涨，多数子行业表现优于大盘，显示出一定的抗跌能力。
• 子行业涨跌情况：氟化工、日用化学品、纯碱、氨纶和锦纶为本期涨幅前五的子行业；有机硅、粘胶、印染化学品、其他化学制品和复合肥为跌幅前五的子行业。
• 个股表现：泸天化、当升科技、恒大高新、硅宝科技和金路集团为本期涨幅前五的个股；回天新材、建新股份、再生科技、雷鸣科化和百川股份为跌幅前五的个股。
• 行业动态：最大单体煤制天然气项目进入试生产阶段，陶氏化学与杜邦合并案获得美国反垄断机构有条件批准。
• 公司动态：多氟多参与认购新能源投资基金，红宝丽与巴斯夫签订战略合作协议，进一步拓展合作领域。
• 产品价格变化：本期58种化工产品中，11种上涨，9种下跌。丙酮、苯胺、轻质纯碱、纯苯和天然橡胶为涨幅前五的产品；TDI、黄磷、丁二烯、醋酸和国际尿素为跌幅前五的产品。

关键信息

行业动态

• 新疆伊犁新天煤制天然气项目：总投资超160亿元，单体规模最大的煤制天然气项目，A系列已于3月20日产出成品天然气，B系列6月4日启动试车，计划10月双系列运行。
• 陶氏化学与杜邦合并案：获美国反垄断机构有条件批准，需出售部分农作物保护产品及相关资产，交易规模达1300亿美元。

公司动态

• 多氟多：作为有限合伙人参与认购新能源投资基金，目标规模为6-8亿元，公司出资3000万元。
• 红宝丽：与巴斯夫签订战略合作协议，重点合作领域包括项目管理平台、战略合作平台等，旨在实现长期双赢。

产品价格变化

• 上涨产品：丙酮（+8.04%）、苯胺（+6.47%）、轻质纯碱（+6.13%）、纯苯（+2.42%）、天然橡胶（+2.38%）。
• 下跌产品：TDI（-7.50%）、黄磷（-7.45%）、丁二烯（-6.41%）、醋酸（-2.24%）、国际尿素（-1.06%）。

投资策略

• 本期基础化工行业整体跑赢大盘，部分错杀的绩优个股出现反弹，行情或持续。
• 建议关注有业绩支撑的化工新材料、锂电池材料及农化等相关个股。

风险提示

1. 政策风险：行业受政策影响较大，需关注政策变动对市场的影响。
2. 新产能建设不达预期风险：部分企业新产能可能未能按预期投产，影响业绩表现。
3. 安全生产风险：化工行业存在一定的安全风险，需关注企业安全运营情况。

图表目录

• 图表1：中信化工三级子行业指数涨跌幅情况
• 图表2：本期涨跌幅前五个股情况
• 图表3：本期重点化工品涨跌幅前五情况
• 图表4-50：主要化工产品价格走势（如HDPE、PP、电石、纯碱、烧碱、PVC、TDI、纯苯、天然橡胶、尿素、黄磷、丁二烯、醋酸、BDO、苯胺、环氧丙烷、PTMEG、聚合MDI、纯MDI、TDI、DMC、己二酸、PTA、PX、乙二醇、棉花、粘胶长丝、粘胶短纤、涤纶长丝、涤纶短纤、锦纶、腈纶、钛精矿、钛白粉、炭黑、萤石、氢氟酸、R410a、氯化铵、合成氨等）

分析师信息

• 分析师：丁思德
• 执业证书号：S1490515070002
• 电话：010-85556179
• 邮箱：dingside@hrsec.com.cn

投资评级定义

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