20170619-东海证券-周期行业周报_26页_1mb

东海证券：周期行业周报总结

核心内容

本报告为2017年6月12日至2017年6月16日期间，对农林牧渔、有色、交通运输及建筑装饰四大周期行业进行分析，涵盖二级市场表现、行业数据跟踪、上市公司公告、行业动态及投资策略等方面。

主要观点

农林牧渔

• 市场表现：本周农林牧渔板块整体上涨0.61%，在28个行业中涨幅排名第10。
• 子板块表现：林业、畜禽养殖、渔业分别上涨3.75%、2.32%、1.45%。
• 个股表现：上涨个股54支，下跌26支，平牌11支。涨幅前五为福建金森（15.03%）、益生股份（12.00%）、民和股份（9.69%）、平潭发展（9.09%）、西王食品（8.84%）。
• 行业动态：农业部召开联席会议，推动农业产业化创新升级；国家粮食局强调防范“卖粮难”。
• 投资策略：推荐业绩突出、估值偏低、增长确定的行业龙头股，关注水产饲料和疫苗企业。

有色行业

• 市场表现：有色金属板块整体上涨3.18%，涨幅排名第1。
• 子板块表现：金属非金属新材料上涨2.74%，黄金上涨0.74%，稀有金属上涨6.54%，工业金属上涨2.10%。
• 个股表现：上涨个股90支，下跌14支，停牌个股包括*ST烯碳、*ST华泽等。涨幅前五为华友钴业（23.18%）、寒锐钴业（20.66%）、洛阳钼业（20%）、格林美（15.38%）、白银有色（12.98%）。
• 行业动态：2017年前5月采矿业固定资产投资同比下降11.4%；新疆电解铝供改督查开启，预计部分违规产能关停。
• 投资策略：关注电解铝供给侧改革带来的利好，推荐具备议价能力和资源优势的个股。

交通运输行业

• 市场表现：交通运输板块整体下跌0.56%，在28个行业中排名第20。
• 子板块表现：港口上涨1.04%，公交下跌-0.52%，航空运输下跌-1.85%，机场下跌-4.66%。
• 个股表现：上涨个股63支，下跌40支，停牌个股包括中信海直、招商轮船等。涨幅前五为厦门港务（10.54%）、恒基达鑫（8.37%）、新宁物流（8.20%）、锦州港（7.51%）、珠海港（7.24%）；跌幅前五为上海机场（-7.12%）、顺丰控股（-4.88%）、中国国航（-4.66%）、长久物流（-3.32%）、中昌数据（-3.24%）。
• 行业动态：辽宁与招商局集团成立整体港口运营平台；港口整合加速；快递行业增长亮眼；京东物流加速布局第三方市场。
• 投资策略：关注暑期旺季带来的航运高景气，推荐议价能力强、航权大的三大航；关注港口整合预期，推荐粤港澳和京津冀地区相关标的。

建筑装饰

• 市场表现：建筑装饰板块周跌幅-1.88%，在28个行业中排名倒数第二。
• 子板块表现：园林工程下跌-2.29%，专业工程下跌-4.88%，房屋建设上涨0.93%，基础建设上涨0.40%，装修装饰下跌-0.64%。
• 个股表现：涨幅前五为名家汇（18.59%）、北新路桥（17.84%）、中装建设（15.75%）、新疆城建（11.90%）、罗顿发展（11.32%）；跌幅前五为宝鹰股份（-7.80%）、广田集团（-6.78%）、云投生态（-6.43%）、东华科技（-5.58%）、精工钢构（-5.39%）。
• 行业动态：雄安新区将建设大量装配式建筑；发改委预计“一带一路”PPP投资或超20万亿元。
• 投资策略：继续关注钢结构装配式建筑和PPP板块，推荐具备技术优势和市场竞争力的龙头股。

关键信息

风险因素

• 农林牧渔：宏观经济波动、需求持续疲软、原材料价格波动、疫病风险、食品安全、自然灾害。
• 有色行业：宏观经济波动、需求持续疲软、原材料价格波动。
• 交通运输：需求疲软、整合、混改项目落地低于预期、油价及汇率超预期涨跌。
• 建筑装饰：宏观经济波动、海外项目风险、PPP项目落地难度上升。

数据跟踪

• 农林牧渔：玉米价格上涨0.09%，大豆价格下跌0.07%；生猪均价上涨0.36元/公斤，仔猪均价上涨0.40元/公斤；自繁自养盈利120.44元/头。
• 有色行业：黄金下跌1.03%，白银下跌2.51%，铜下跌2.69%，铝下跌1.78%，锌上涨0.56%，铅上涨0.45%，镍下跌0.22%，锡上涨2.19%。
• 交通运输：BDI上涨0.24%，BCI下跌15.65%，BPI上涨18.57%，BDTI上涨0.00%，BCTI下跌3.15%，CCFI上涨0.47%，SCFI下跌3.58%。
• 建筑装饰：PE（TTM）为18.60倍，子行业PE差异较大，最高为园林工程58.92倍。

结构化信息

行业评级

• 农林牧渔：中性
• 有色行业：中性
• 交通运输行业：中性
• 建筑装饰：中性

投资策略

• 农林牧渔：推荐业绩突出、估值偏低、增长确定的行业龙头股；关注水产饲料和疫苗企业。
• 有色行业：关注供给侧改革预期，推荐具备议价能力和资源优势的个股。
• 交通运输行业：关注暑期旺季带来的航运高景气，推荐三大航；关注港口整合预期，推荐粤港澳和京津冀地区相关标的。
• 建筑装饰：关注钢结构装配式建筑和PPP板块，推荐具备技术优势和市场竞争力的龙头股。

附注

市场指数评级

• 看多：上证综指上升幅度达到或超过20%
• 看平：上证综指波动幅度在-20%—20%之间
• 看空：上证综指下跌幅度达到或超过20%

行业指数评级

• 超配：行业指数相对强于上证指数达到或超过10%
• 具配：行业指数相对上证指数在-10%—10%之间
• 低配：行业指数相对弱于上证指数达到或超过10%

公司股票评级

• 买入：股价相对强于上证指数达到或超过15%
• 增持：股价相对强于上证指数在5%—15%之间
• 中性：股价相对上证指数在-5%—5%之间
• 减持：股价相对弱于上证指数5%—15%之间
• 卖出：股价相对弱于上证指数达到或超过15%

风险提示

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开资料，不保证其真实性、准确性和完整性。
• 报告可能因时间等因素变化而变化，建议关注后续研究报告。

免责条款

• 本报告可能因时间等因素变化而变化，建议关注后续研究报告。
• 本公司关联机构可能持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易。

分析师简介

• 刘振东：英国格拉斯哥大学金融硕士，2014年7月加入东海证券，主要研究方向为采掘、化工。

资格说明

• 东海证券是经中国证监会核准的合法证券经营机构，具备证券投资咨询业务资格。

联系信息

• 上海东海证券研究所：地址：上海市浦东新区东方路1928号 东海证券大厦；网址：Http://www.longone.com.cn；电话：（8621）20333619；传真：（8621）50585608；邮编：200215。
• 北京东海证券研究所：地址：北京市西三环北路87号国际财经中心D座15F；网址：Http://www.longone.com.cn；电话：（8610）66216231；传真：（8610）59707100；邮编：100089。