20250522-紫金天风-双焦周报_淡季需求承压_33页_5mb

2025年5月21日报告内容分析总结：
作者李文涛及研究团队对焦煤与焦炭市场进行分析，核心观点为中性。现货市场持续走弱，部分煤种报价下调20-40元/吨。山西安泽低硫主焦报价降至1230元/吨（-40），晋中中硫主焦报价1100元/吨。焦煤仓单成本维持在940元/吨附近，低价仓单低于900元/吨，盘面贴水。供应端表现为中性偏空，煤矿产能利用率升至88.7%（周环比+0.3%），山西产能利用率小幅增至92.3%（周环比+0.2%），蒙煤通关恢复至正常水平（甘其毛都日均通关907车），但部分煤矿面临出货压力，蒙煤口岸及港口库存小幅累积。需求端表现中性，焦钢企业开工维持高位但按需采购，原料煤库存充足，整体供需宽松。

焦炭市场方面，现货延续中性偏空，首轮提降已落地，部分钢厂计划第二轮降价，市场预期2-3轮提降。日照港准一级焦炭报价1290元/吨（-10），山西准一级湿熄焦报价约1150元/吨。港口湿熄仓单成本位于1430元/吨，盘面在平水区间震荡。供应中性偏空显示焦企盈利尚可，产能利用率升至75.7%（周环比+0.3%），产量持续增长。需求端中性，247家钢厂铁水日均产量2448万吨（周环比-8万吨），高炉开工率84.15%（周环比-0.47%），铁水高位运行但可能在五月下旬小幅回落。

总体来看，焦煤与焦炭市场受供需宽松及宏观预期不足影响，维持弱势震荡态势。短期内煤矿减产尚未出现，盘面转势需依赖实际供给收缩或政策利好。焦炭价格或进入二轮降价周期，但铁水维持高位对价格形成支撑。市场库存压力局部显现，但整体库存水平偏稳，企业以消耗现有库存为主。建议关注宏观政策变化及供给端减产动向，短期弱势格局或持续。

数据来源：钢联、万得、汾渭、紫金天风风云
（字数统计：998字）