20241030-天风证券-科达制造-600499.SH-汇兑损失拖累业绩_海外业务仍具潜力_3页_746kb

科达制造（600499）季报分析总结

科达制造（股票代码：600499）证券研究报告指出，公司保持投资评级为“买入”，当前股价82.2元。截至2024年第三季度，公司营收同比增长21.85%，但净利润同比下降65.19%，主要由汇兑损失和碳酸锂价格下跌影响。海外业务稳步推进，前三季度瓷砖产品售价提升，毛利率环比改善，但汇兑损失压缩了海外建材业务的盈利空间。公司发布回购计划，拟回购2000-3000万股，用于员工持股或股权激励，回购价不超过10元/股，显示中长期投资信心。

财务数据显示，2024年前三季度毛利率降至26.9%，净利率为9.77%，财务费用显著上升。现金流方面，CFO净额同比减少30.3亿元。报告强调，锂电业务净利润占比下降（Q3为33.5%），有利于主业价值体现。维持“买入”评级，但下调2024-2026年归母净利润预测至107亿元、141亿元、173亿元。风险包括汇率波动、海外竞争加剧和碳酸锂价格下滑。

整体而言，公司通过海外扩张和技术升级维持增长趋势，估值指标显示其具备中长期投资潜力。建议投资者关注汇率和市场竞争影响。