20231115-东吴证券-指南针-300803.SZ-股权激励彰显公司发展信心_4页_399kb

指南针股权激励计划分析总结

股权激励计划核心内容

1. 实施方案：2023年股票期权激励计划，授予8.1293亿份股票期权，行权价5.92元/份，覆盖354名激励对象（含董事、高管、核心技术骨干等）

2. 考核目标

   • 第一行权期（2024年）：
     • 营业总收入增长率≥12%，或手续费及佣金净收入增长率≥50%
   • 第二行权期（2025年）：
     • 增长率方案A：总收入增长≥26%或手续费净收入增长≥125%
     • 增长率方案B：总收入增长≥12%

3. 业绩承诺：达标后2024/2025年预计：

   • 营业总收入：1462/1644亿元
   • 手续费及佣金净收入：113/169亿元

历史激励计划评估

• 实施成效：2021/2022年度激励计划（共授予1257万股）已顺利执行
• 激励效果：现有员工积极性高，人才吸引力强，考核机制科学合理

盈利预测调整

维持"增持"评级，调整盈利预测：

• 2023-2025年归母净利润预测：0.88/1.27/1.93亿元
• 对应PE/PB值：272x/13x、188x/13x、124x/12x

风险提示

1. 证券市场系统性风险
2. 证券业务发展不及预期
3. 金融信息服务收入波动风险
4. 业务协同成长不确定性