食品饮料行业：食品饮料品牌消费论坛纪要系列之二，新零售新品牌的进化思考-20180608-招商证券-14页-2mb

新零售新品牌的进化思考总结

核心内容

本文为招商证券食品饮料品牌消费论坛上翁怡诺先生关于“新零售新品牌的未来进化思考”的主题演讲纪要。文章从零售业的观察思考、大消费行业趋势洞察、消费投资主题和机会梳理以及国外折扣超市业态的发展与启示四个方面，深入探讨了新零售背景下品牌与消费的演变逻辑及投资机会。

主要观点

1. 零售业的观察思考

• 服务型零售兴起：新零售的本质是服务型零售，通过线下体验吸引客流，再通过技术手段将流量转化为线上消费。
• 零售效率三要素：渠道效率、供应链效率和消费者效率，分别对应流量、转化率和复购。
• 消费者变化驱动行业变革：中国老龄化趋势将深刻影响消费和服务的供求关系，未来消费群体将从90后、00后主导，转向更注重性价比和个性化的消费趋势。
• 中国新零售将改变全球格局：中国的零售实践和供应链能力可能成为全球新标准，特别是在生鲜和杂货领域。
• 制造型零售崛起：零售商将从单纯的销售平台转型为制造型零售，具备产品设计、工艺和供应链管理能力。

2. 大消费行业趋势洞察

• 消费升级换代期：中国正快速进入第三、第四消费社会，消费主题从追求名牌转向更注重性价比和个性化。
• 线上流量红利结束：线上获客成本上升，新线下零售时代到来，消费者行为碎片化将重塑品牌逻辑。
• 新技术推动零售变革：移动互联网、物联网、大数据等技术正在提升零售效率和供应链协同能力，推动组织架构重构。
• 新消费人群崛起：以90后、00后为代表的“新世代”将成为消费市场的主导力量，推动品牌创新和品类升级。

3. 消费投资主题和机会

• 双向流量服务型零售：通过线下体验吸引客流，再将其转化为线上流量，是未来零售的主流模式。
• 新供应链机会：SPA制造型零售和优质供应链制造商将成为重点投资方向。
• 新品牌进化机会：消费升级和创新品类是品牌成长的核心驱动力。
• 新业态机会：服务型零售强调基础品类差异化、业态提效和场景式体验，如茑屋书店、EATALY等。
• 零售格局整合：未来三年内，中国零售格局将通过技术升级和供应链整合实现新的整合。

关键信息

• 行业数据：2018年6月，上证指数为3067点，食品饮料行业股票家数为100只，总市值为31440亿元，流通市值为26745亿元。
• 流量成本变化：线上流量成本上升，线下零售因体验和场景优势，成为新的流量获取方式。
• 社交电商崛起：抖音、拼多多、云集等平台推动消费场景和前端形式的变革，品牌人格化成为关键。
• 国外案例启示：波兰Biedronka、德国ALDI等折扣超市业态的成功，为中国的零售发展提供了重要参考。
• 自有品牌趋势：零售商自有品牌比例逐步上升，未来将对传统品牌形成冲击。
• 投资建议：建议关注新零售、新品牌、新供应链等方向，把握消费升级和流量变化带来的机会。

风险提示

• 业态发展速度不及预期：新零售的发展仍面临不确定性，需关注其实际落地效果。
• 流量成本上升：传统电商平台流量红利逐渐消失，需寻找新的流量获取方式。

结语

翁怡诺先生认为，未来零售的核心是效率提升和消费者体验优化，而品牌化、服务化、供应链协同将成为新零售发展的关键路径。中国零售业正迎来重大变革，未来三年将实现格局重塑，为投资者带来新的机遇。