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中青旅发布“团缘”，打造家庭旅游新品牌

核心内容

中青旅近日在京发布“团缘”旅游品牌，旨在打造有品质、有内涵的家庭出游产品。该品牌融合“家庭出游”理念，强调情感价值与体验性，以“团聚”和“缘分”为核心理念，迎合了现代消费者对家庭旅游的重视。同时，中青旅还推出了一系列春节家庭游产品，如日本三大乐园、美国西海岸穿越1号公路、澳洲大堡礁等，配合满一万减一千、赠送法国名牌旅行箱及美国高端泳衣等促销活动，吸引消费者关注。

主要观点

• 品牌定位：中青旅通过“团缘”品牌，强调家庭出游的情感价值与体验性，区别于传统旅游产品。
• 市场策略：通过定制化、灵活资源配置、多元化的旅游方案，满足不同家庭的出游需求。
• 产品特色：行程设计更加注重体验，提供导游、领队等服务，增强游客与目的地的互动。
• 促销活动：结合春节氛围，推出优惠力度较大的家庭游产品，提升市场吸引力。

关键信息

• “团缘”品牌旨在成为家庭出游的首选品牌，强调“家庭团圆”的概念。
• 中青旅在2014年实现归属上市公司股东净利润3851万元，同比增长18.39%，EPS为0.4186元。
• 旅游市场日趋成熟，消费者对旅游产品的情感价值和体验关注度提升。
• “团缘”品牌重视旅游的社交属性，通过全程WIFI服务、活动组织等方式促进团友间的交流。

行业动态

在线旅游价格战加剧

• 2015年春节黄金周临近，在线旅游企业继续加大价格战力度，以价换量。
• 一线OTA企业如携程、去哪儿等推出“买一送一”、低价促销等策略，二线OTA及创业型OTA也积极参与。
• 价格战可能导致“增收不增利”局面，部分企业如去哪儿在2014年三季度净亏损扩大。

出境游市场增长

• 2014年中国赴荷游客数量增幅最大，达18%，超过25万人次。
• 维也纳过夜游客数同比增长6.3%，其中美国游客增长14%，成为第三大客源地。
• 出境游机票销售增长迅猛，反向促销缓解春运压力，热门航线如上海至西南、东北、西北地区机票紧张。

旅行社转型趋势

• 广之旅因高层变动，正从传统旅行社向O2O模式转型，计划通过并购、控股、合作等方式进行扩张。
• 广之旅希望借助资本力量，整合区域资源，提升品牌影响力，实现全国布局。

公司动态

大连圣亚2014年业绩增长

• 2014年实现归属上市公司股东净利润3851万元，同比增长18.39%。
• 利润增长主要得益于团队建设、智慧景区建设、项目营销、流程自动化及管理输出等策略。

*ST新都资产重组

• 公司正与拟重组方就重大资产重组方案进行商讨，目前尚在筹划阶段，存在不确定性。

锦江集团收购法国卢浮集团

• 锦江股份以12.5亿欧元至15亿欧元现金收购卢浮集团100%股权，实现品牌与资源的海外扩张。
• 未来将实现品牌输出与引入，后台系统对接，推动中西旅游市场协同发展。

个股与市场数据

板块估值

• SW休闲服务板块市盈率51.34，预测市盈率33.43，市净率4.22，市销率3.86。
• SW景点板块市盈率36.14，预测市盈率30.96，市净率4.07，市销率8.36。
• SW旅游综合板块市盈率44.16，预测市盈率29.93，市净率4.24，市销率2.68。

个股行情

• 今日涨幅前三：国旅联合（+6.78%）、宝利来（+6.06%）、峨眉山A（+5.76%）。
• 今日跌幅前三：金陵饭店（-1.93%）、中科云网（-1.22%）、中国国旅（-0.92%）。
• 5日涨幅前三：国旅联合（+20.28%）、众信旅游（+19.87%）、大连圣亚（+18.61%）。
• 20日涨幅前三：大连圣亚（+31.47%）、国旅联合（+26.98%）、众信旅游（+23.40%）。

评级体系

• 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
• 公司评级：推荐（股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上）、谨慎推荐（股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%）、中性（股价与分析师所覆盖股票平均回报相当）、回避（股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上）。

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