20180608-招商证券-食品饮料品牌消费论坛纪要系列之二_新零售新品牌的进化思考_14页_2mb

文档内容总结

核心内容概述

本文为招商证券食品饮料研究团队发布的《新零售新品牌的未来进化思考》主题演讲纪要，主要围绕新零售行业发展趋势、大消费行业趋势以及消费投资主题与机会进行分析。核心观点包括服务型零售兴起、消费降级并非单一维度、新消费品牌与新供应链的崛起、流量模式的转变以及中国零售格局的重构。

主要观点与关键信息

1. 零售业的观察思考

• 服务型零售兴起：从旧电商到新零售，服务型零售成为新趋势，强调线下体验与线上流量的双向互动。
• 零售效率构成：零售效率由渠道效率、供应链效率和消费者效率三部分组成，分别对应流量、转化率和复购。
• 未来消费者变化：中国老龄化将重塑消费和服务供求关系，70后将成为核心消费群体，90后和00后更注重个性与性价比。
• 流量成本变化：线上流量红利逐渐减弱，线下零售成为新流量获取的重要方式，微信等平台的流量对外开放为商家提供新机会。
• 社交电商崛起：抖音、拼多多等新平台正在改变流量获取方式，品牌人格化和新消费场景成为关键。

2. 大消费行业趋势洞察

• 消费升级换代：中国正快速进入第三、第四消费社会，消费投资迎来历史性机遇。
• 消费人群与流量碎片化：新消费人群和流量碎片化正在重新定义新消费品牌，品牌需适应新的消费趋势。
• 新技术驱动：移动互联网、物联网、大数据等技术正在提升零售效率与供应链管理能力，推动组织结构重构。

3. 消费投资主题与机会

• 新零售进化方向：双向流量的服务型零售和新物种成为新零售发展的方向。
• 新供应链机会：SPA制造型零售与优质供应链制造商将成为新投资机会。
• 新品牌进化机会：消费升级与创新品类是新消费品牌发展的核心主题。
• 新业态机会：服务型零售注重基础品类差异化、业态提效与场景式体验。
• 零售格局整合：中国零售格局将在三年内实现整合，技术升级和供应链协同是核心。

4. 国外折扣超市业态的启示

• 硬折扣与软折扣：如德国的ALDI（硬折扣）和波兰的Biedronka（软折扣）代表了不同模式的折扣超市。
• 自有品牌发展：折扣超市中自有品牌占比高，成为竞争关键。
• 中国零售潜力：中国在生鲜社区零售、供应链整合等方面具备巨大潜力，未来可能成为全球零售新模式的代表。

关键数据与图表说明

• 流量表现：1个月、6个月、12个月的绝对与相对表现分别达到16.4%、21.1%、53.1%与16.4%、24.6%、44.6%。
• 消费人群特征：
  • 90后为互联网原住民，日均上网时长达11.45小时。
  • 消费观为“为喜欢而买单”，注重品牌与个性化。

风险提示

• 业态发展速度不及预期。

分析师与团队信息

• 分析师：杨勇胜、李晓峥、欧阳予、于佳琦、李泽明
• 团队背景：招商证券食品饮料研究团队连续13年上榜《新财富》最佳分析师排名，其中6年获得第一名。
• 研究经验：
  • 杨勇胜：6年食品饮料研究经验
  • 李晓峥：3年食品饮料研究经验
  • 欧阳予、于佳琦、李泽明：分别有1年、1年、1年食品饮料研究经验

投资评级定义

公司短期评级

公司长期评级

行业投资评级

结论

本文强调新零售与消费品牌的融合趋势，指出未来消费将更加注重个性化与性价比，服务型零售和新供应链将成为重要发展方向。同时，中国零售格局将在技术与供应链的推动下实现整合，成为全球零售新模式的重要代表。