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9月出口数据点评总结

核心内容

2022年9月，中国进出口数据公布，以美元计，出口同比增长 5.7%，低于预期 5.8%，较前值 7.1% 明显回落；进口同比增长 0.3%，低于预期 1.3%，与前值持平。整体来看，出口增速下滑趋势加剧，而进口维持低位增长。

主要观点

• 出口加速回落：中国出口进入加速下滑阶段，对发达经济体的出口增速持续回落，尤其是对美国、欧盟、日本等主要市场。
• 消费品出口分化：劳动密集型消费品如服装、玩具等出口大幅下滑，而汽车、手机等高附加值消费品出口增长显著。
• 东盟出口韧性较强：东盟国家如越南、新加坡等制造业PMI未明显回落，对我国出口形成支撑，尤其是汽车和生产原料。
• 进口增长疲软：进口整体增长乏力，自欧盟进口显著回落成为主要拖累因素，多数产品进口延续偏弱态势。
• 部分产品进口因价格支撑增长：粮食、能源产品在价格推动下进口金额增长，但数量仍偏弱。

关键信息

一、出口情况

• 总体出口增长：9月中国出口同比增长 5.7%，低于预期和前值。
• 发达经济体出口回落：
  • 对美国出口同比 -11.6%，较8月回落 7.8个百分点；
  • 对欧盟出口同比 5.6%，较8月回落 5.5个百分点；
  • 对日本出口同比 5.9%，较8月回落 1.8个百分点。
• 新兴经济体出口增长：
  • 对东盟出口同比增长 29.5%，较8月提升 4.4个百分点；
  • 对非洲出口同比增长 8.7%，较8月提升 2.5个百分点。
• 消费品出口分化：
  • 劳动密集型消费品如服装、玩具等出口明显走弱；
  • 汽车、手机出口分别增长 129% 和 23%。
• 生产性产品出口低迷：
  • 机电产品出口同比增长 5.8%，远低于上半年的平均增速 9.8%；
  • 通用机械设备、集成电路等出口增速显著回落。
• 资源品出口高增：
  • 成品油出口增长 131.4%；
  • 稀土出口增长 63.5%。

二、发达经济体需求放缓

• 主要发达经济体制造业PMI回落：美国、欧元区、德国制造业PMI分别较8月回落 1.9、1.2、1.3个百分点，显示外需疲软。
• 美国非耐用品消费疲软：非耐用品个人消费支出同比由 4.3% 回落至 -2.2%，而耐用品消费支出仍保持 8.4%。
• 东盟经济动能相对稳定：越南、新加坡等东盟国家制造业PMI未明显回落，支撑我国对东盟出口增长。

三、进口情况

• 进口增长维持低位：9月中国进口同比增长 0.3%，显著低于预期 1.3%。
• 自欧盟进口拖累最大：自欧盟进口同比较8月回落 11.5个百分点，至 -8.4%。
• 多数产品进口偏弱：
  • 机电产品进口同比 -7.9%，其中机床、集成电路等量价齐跌；
  • 铁矿砂进口数量增长 4.3%，但金额回落 38.8%。
• 部分产品进口因价格支撑增长：
  • 粮食进口金额增长 12.6%；
  • 原油进口金额增长 34.2%，但数量回落 2%。

风险提示

• 全球疫情反复：变异毒株可能导致全球经济和供应链不确定性增加。
• 地缘政治风险：逆全球化思潮和地缘政治冲突可能对全球和地区贸易造成影响。

图表目录（关键数据展示）

• 图表1：9月，中国出口增速延续下行
• 图表2：9月，中国对发达经济体出口增速加快回落
• 图表3：9月，中国对东南亚出口增速仍具韧性
• 图表4：9月，中国对亚洲主要经济体出口增速回落
• 图表5：9月，劳动密集型消费品出口明显走弱
• 图表6：9月，劳动密集型消费品出口同比明显回落
• 图表7：9月，汽车、能源资源品出口同比延续高增
• 图表8：主要发达经济体经济动能持续回落
• 图表9：9月，美国集装箱进口量显著回落
• 图表10：我国汽车产品出口的主要目的地是亚洲国家
• 图表11：我国对美国、越南出口结构的对比
• 图表12：9月，中国进口金额同比增速维持低位
• 图表13：9月，中国贸易顺差高于预期
• 图表14：9月，中国自欧盟进口同比显著回落
• 图表15：9月，中国自主要亚洲经济体进口延续低迷
• 图表16：9月，多数产品进口延续偏弱态势
• 图表17：9月，粮食、原油等产品进口表现相对较好
• 图表18：多数产品进口数量仍较低迷

总结

中国9月出口数据反映出全球外需放缓对我国出口的拖累，尤其是对发达经济体的出口增速明显下滑，而对东盟等新兴经济体的出口仍具一定韧性。进口方面，整体增长乏力，但部分能源和粮食产品因价格因素支撑了进口金额的增长。总体来看，出口和进口均面临下行压力，需警惕全球疫情和地缘政治带来的不确定性。