20160417-太平洋-计算机行业周报_VR_AR峰会开幕_行业发展步入高景气度通道_17页_1mb

计算机行业周报总结

核心内容概述

本周，计算机行业整体表现良好，申万计算机指数上涨3.31%，显著跑赢上证指数（-3.04%）和创业板指数（3.60%）。尽管行业整体估值水平持续走高，但部分公司仍展现出强劲的增长势头。从已披露业绩快报的116家公司来看，收入同比增长17%，归母净利润同比增长27%，行业成长性依然强劲。然而，利润增速为30%，低于2014年整体36%的水平，显示出行业仍处于上升期，成长性未有减弱。

主要观点

市场表现

• 本周上证指数跌幅3.04%，创业板指数涨幅3.60%，申万计算机指数涨幅3.31%。
• 计算机行业整体估值水平持续上升，其中计算机设备、IT服务和软件开发子行业的PE分别为44.09-45.89倍、79.11-81.81倍和96.81-99.47倍。
• 从行业中值来看，计算机行业按TTM计算的PE中位数为110.19，而归母净利润增速中位数仅为12.43%，显示估值压力持续上升。

业绩快报情况

• 截止本周末，116家公司披露业绩快报，收入增速中位数为20.03%，归母净利润增速中位数为12.43%。
• 116家公司收入合计2178.6亿元，同比增长17%；归母净利润合计226亿元，同比增长27%。
• 部分公司表现突出，如佳都科技、任子行、荣之联等，涨幅较大，而部分公司如浩丰科技、中科创达等则出现较大跌幅。

投资建议

• 随着一季度经济数据回暖，市场对计算机板块的预期有所改善，板块随整体市场触底反弹。
• 建议关注具有长期发展潜力、政策利好、业绩增长、符合产业趋势、短期有刺激因素且估值相对合理的板块，如云计算（特别是企业级SAAS）、大数据、信息安全、虚拟现实等。
• VR/AR产业峰会的召开进一步提升了该领域的关注度，联络互动（002280）、川大智胜（002253）、高新兴（300098）等估值合理的标的值得考虑。

关键信息

事件点评

• Facebook Messenger进军商务领域：Facebook发布Messenger商务工具，利用聊天机器人技术，帮助用户订购商品和服务，显示出人工智能在企业市场中的广泛应用。
• VR/AR产业峰会开幕：GTIC2016中国(北京)VR/AR产业峰会召开，多家巨头公布VR战略，推动VR/AR行业在中国的发展。
• 中国生物信息云计算产业联盟成立：华大基因、阿里云、英特尔等单位联合成立产业联盟，推动生物信息云计算在各领域的产业化应用。
• 百度业务架构重组：百度成立“百度搜索公司”，整合搜索、移动服务和糯米业务，加强在人工智能、无人车、互联网金融等领域的布局。
• 饿了么获得阿里投资：饿了么获得12.5亿美元投资，与阿里巴巴及蚂蚁金服达成战略合作，进一步巩固其在外卖市场中的地位。

行业数据

• 计算机行业估值水平较高，但长期来看，估值趋于合理。
• 本周计算机行业涨幅3.31%，其中计算机设备上涨3.06%，计算机应用上涨3.77%。
• 4月份以来，计算机行业上涨3.07%，延续触底反弹趋势。

个股信息

• 涨幅前10：佳都科技（20.99%）、任子行（15.38%）、荣之联（13.52%）、御银股份（13.10%）、汉邦高科（12.29%）、科远股份（11.64%）、易华录（11.46%）、航天长峰（11.38%）、银信科技（11.23%）、东方通（11.13%）。
• 跌幅前10：浩丰科技（-9.90%）、中科创达（-7.78%）、创业软件（-7.45%）、金证股份（-7.31%）、石基信息（-7.10%）、久远银海（-6.97%）、海联讯（-5.04%）、汇金股份（-4.04%）、神思电子（-2.20%）、天泽信息（-2.15%）。

大宗交易与解禁情况

• 大宗交易：雷柏科技、东方网力、飞利信、赢时胜、二三四五等公司出现大宗交易，折价率不一，部分交易价格低于当日收盘价。
• 大小非解禁：汉邦高科、科大讯飞、浩云科技、运达科技、久其软件、蓝盾股份、中海达、合众思壮等公司在未来三个月内有解禁计划，解禁数量不一，可能对市场产生一定影响。

风险提示

• 宏观经济风险：经济波动可能对计算机行业产生影响。
• 估值风险：行业估值持续走高，可能存在估值过高的风险。

投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上；
  • 中性：预计未来6个月内行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间；
  • 看淡：预计未来6个月内行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

• 公司评级：

  • 买入：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅在15%以上；
  • 增持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间；
  • 持有：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间；
  • 减持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间；
  • 卖出：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅低于-15%。

总结

本报告指出，计算机行业整体表现良好，估值水平持续上升，但行业成长性未有减弱。建议投资者关注云计算、大数据、信息安全、虚拟现实等板块，特别是估值合理的标的。同时，行业内部个股涨跌分化较大，部分公司表现突出，部分公司则出现较大跌幅。未来三个月内，多家公司将有大小非解禁计划，可能对市场产生一定影响。整体来看，计算机行业具备一定的投资潜力，但需注意估值风险和宏观经济风险。