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金融工程周报总结（2014年09月09日）

核心内容

本周金融工程周报主要分析了2014年9月上旬沪深两市的融资融券市场表现，包括市场整体情况、行业与个股的融资融券净流入/流出情况，以及ETF的两融余额变化。报告还对市场多空相对强度进行了计算，并对下周市场走势进行了展望。

主要观点

市场总体情况

• 市场表现：上周沪深两市大涨，上证综指上涨4.93%，收于2326.43点；深成指上涨4.75%，收于8214.53点；沪深300上涨4.75%，收于2449.26点。
• 两融余额：两融余额连创历史新高，环比增加1.99%，达到5341.05亿。
• 融资与融券分项：融资余额增长1.78%至5293.45亿；融券余额增长31.82%至47.60亿，融资余额占比降至99.11%，融券余额占比升至0.89%。
• 多空强度：市场相对多空强度指标为4.86bp，低于上期的12.22bp，表明市场整体多空力量有所减弱，个股多空强度分布趋于分散。

行业情况

• 融资净流入行业：上周有20个行业为融资净流入，较前期减少8个；其中融资净流入额超过1亿的行业有16个，前五名为国防军工（24.90亿）、电子元器件（10.80亿）、医药（8.82亿）、电力设备（6.63亿）和计算机（6.57亿）。
• 融资净流出行业：融资净流出额最大的三个行业为银行（-5.37亿）、商贸零售（-2.13亿）和非银行金融（-0.98亿）。
• 行业多空强度：行业多空强度均值从17.77bp降至9.52bp，20个行业为正，8个行业多空强度大于10bp，1个行业大于50bp；后五名行业为商贸零售（-8.85bp）、纺织服装（-8.38bp）、煤炭（-2.10bp）、建筑（-1.78bp）和银行（-1.71bp）。

个股情况

• 融资净流入个股：377只，占比54.24%，前五名为欧菲光、洪都航空、中国卫星、航天电子、成飞集成。
• 融资净流出个股：318只，占比45.76%，前五名为中国北车、苏宁云商、博瑞传播、百视通、凤凰传媒。
• 个股多空强度：多空强度为正的个股有374只，占比53.81%，均值从38.95bp升至44.90bp；为负的个股有321只，占比46.19%，均值从-18.06bp降至-23.14bp。
• 多空强度分布：个股多空强度分布趋于分散，表明市场情绪波动加大。

ETF情况

• ETF两融余额：上周15支ETF的两融余额达到528.42亿，环比增加2.03%。
• 融资数据：期间买入额为56.99亿，环比增加2.57%；期间偿还额为51.20亿，环比增加87.63%。
• 融券数据：期间卖出额为27.23亿，环比减少2.78%；期间偿还额为25.36亿，环比减少16.71%。
• 净流量：7支ETF融资净买入，11支ETF融券净卖出，总体融资净买入额为5.79亿，低于前期的28.28亿；总体融券净卖出量为1.87亿股，高于前期的-2.44亿股。

关键信息

• 市场多空强度：市场整体多空强度指标为4.86bp，较上期下降明显。
• 行业变化：融资净流入行业数量减少，净流出行业增加，表明市场资金流向有所调整。
• 个股变化：融资净流入个股数量减少，净流出个股数量增加，个股多空强度分布更分散。
• ETF趋势：ETF两融余额持续稳定增长，但融资净买入额下降，融券净卖出量上升。

风险提示

• 系统性风险：股市波动存在系统性风险，需关注市场整体趋势变化。

本周展望

• 市场趋势：上周市场上涨，但两融市场热度有所下降，需关注后续资金流动变化。
• 行业表现：国防军工、电子元器件等板块仍为融资净流入主力，而银行、商贸零售等板块面临净流出压力。
• 个股策略：多空强度分布趋于分散，需关注个股的市场情绪变化及资金流向。

其他信息

• 研究员介绍：刘轩，长城证券研究所金融工程分析师，具备证券投资咨询执业资格。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，长城证券对使用报告内容所导致的损失不承担责任。
• 投资评级说明：公司评级分为强烈推荐、推荐、中性和回避；行业评级分为推荐、中性和回避。