电力设备与新能源行业中期策略：看好出海、新技术与盈利反弹机会-240619-华泰证券-45页_1mb

报告主要内容总结：

1. 行业趋势

   • 电力设备与新能源看好三条主线：出海、新技术与盈利反弹机会。
   • 新能源车：推荐电池、材料、结构件龙头，关注固态电池、复合箔材等新技术。预计2024/2025年全球动力电池装机量增速分别为22%/23%。
   • 光伏：聚焦颗粒硅成本优势、电池新技术及出海美国企业。预计2024年全球光伏装机量约530GW，美国市场增速显著。
   • 风电：海风装机高增，推荐海工链（塔桩、海缆）企业。
   • 储能：国内高景气，欧洲户储需求企稳回升，推荐PCS、集成环节。

2. 重点公司推荐

   • 宁德时代（300750CH）、比亚迪（002594CH）：维持“买入”评级，2024年盈利超预期。
   • 光伏/风电领域头部企业（如大金重工、东方电缆）受益于海风需求爆发。

3. 风险提示

   • 新能源车销量不及预期、光伏装机增速下滑、风电弃风率超预期等。

报告强调，当前行业处于供需洗牌期，成本优势与技术迭代将成为企业核心竞争力，建议关注技术领先、海外订单增长及盈利修复能力强的标的。