电力设备行业光伏电池片出海专题：海外电池片存供应缺口，出海贡献超额盈利-240806-西南证券-25页_2mb

光伏电池片出海专题总结

1. 逆全球化趋势与政策保护

由于全球能源转型需求，美国、欧洲、印度等地区为扶持本土光伏制造业发布贸易保护与补贴政策，限制海外产品进口。例如，美国通过《IRA法案》对本土电池片提供税收抵免，欧洲设定2030年本土光伏制造产能达30GW的目标，印度实施PLI计划鼓励本土组件和电池片生产。

2. 海外产能现状

海外光伏制造业中，组件产能扩张速度快于电池片产能，导致电池片供应缺口显著。美国虽组件产能迅速增长，但电池片产能不足。2024–2026年，美国电池片需求缺口预计为359GW、189GW、24GW，需依赖东南亚、印度、土耳其等地进口，成本增加。

3. 成本与溢价分析

美国市场：进口电池片溢价8–10美分/W，而本地生产成本较东南亚高6–7美分/W。印度和土耳其：由于高生产成本，进口电池片价格高于国内厂商，支持溢价空间。

4. 出海标的与产能布局

相关上市公司包括钧达股份（阿曼5GW电池）、阿特斯（美国5GW电池）、天合光能（印尼1GW电池）、晶科能源（沙特10GW电池）、横店东磁（印尼2GW电池）。这些企业在非关税地区有产能布局，有望享受出口溢价。

5. 风险提示

政策变动、海外装机量不及预期、汇率波动等风险仍然存在，可能影响电池片出海进程及盈利水平。

*以上总结信息来源于2024年08月06日西南证券电力设备行业研究光伏电池片出海专题报告，详情请查阅原文。