20231217-华泰期货-聚烯烃周报_PDH开工走低_聚烯烃偏强震荡_15页_915kb

聚烯烃周报分析与总结

市场概述

报告指出，国际油价在下行后触底反弹，成本端对聚烯烃价格支撑偏弱，导致价格表现涨跌互现。目前市场建议暂观望，主要因供需因素和下游需求疲软。

市场价格与生产利润

• 价格变动: 聚烯烃价格变化不一，油制PE生产利润保持盈利水平；油制PP和PDH制PP生产利润持续修复，但PDH制PP仍处于亏损状态。
• 基差情况: LL华东基差显示+130，PP华东基差-10，基差总体走强，反映区域供需差异。

供应端情况

• 开工率: PE开工率达94.1%（较上周+14%），处于高位；PP开工率84.5%（较上周-0.7%），维持低位。整体供应端呈现减量态势。
• 库存动态: PE社会库存累计增加，PP库存小幅减少但仍处于低位。

需求与下游态势

• 需求表现: 临近年末，PE下游需求季节性转淡；PP需求偏弱。下游如农膜、BOPP和塑编领域开工率和利润承压。
• 销售压力: 上中游积极让利出货，但对价格上行限制了上涨空间。

进出口动态

• 进口窗口: LL进口窗口保持打开，有利于进口流通；PP进口窗口关闭，限制了进口活动。

风险因素

• 主要风险: 原油价格突然大涨可能导致成本支撑增强；下游需求复苏不确定，将影响市场走势。

核心建议

整体建议暂观望，因价格上涨受制于需求和成本因素。报告强调关注原油波动和需求变化，以把握潜在机会。