医药生物行业三医联动系列报告Ⅱ：医疗服务价格改革下的医疗投资机会-20230911-东北证券-64页_3mb

医疗服务价格改革下的医疗投资机会总结

核心内容

医疗服务价格改革是公立医院综合改革的重要组成部分，旨在推动医疗服务价格回归价值导向，从“以药补医”向“以技养医”模式转变。改革采用“总量调控、分类形成、动态调整”的原则，逐步缩小政府定价职能，鼓励市场调节价格。试点城市包括苏州、厦门、赣州、乐山和唐山，改革成果初现，但尚未形成全国可复制模式。

主要观点

• 改革方向：医疗服务价格改革强调技术劳务价值，通过动态调整机制和分类形成机制优化价格结构，提升医疗服务质量。
• 价格杠杆作用：价格改革为民营医疗机构提供更大的定价弹性，鼓励优质服务和创新项目，推动消费医疗向市场化发展。
• 对医生薪酬的影响：改革旨在完善补偿机制，保障医生薪酬来源，但不与绩效分配直接挂钩，强调技术价值而非收入。
• 改革成效：试点城市在调价方面取得了阶段性成果，部分项目价格显著上涨，如手术诊疗、中医项目等，同时也有检验检查项目价格下降。

关键信息

• 价格调整范围：各试点城市调整项目以临床诊疗为主，占比达75%。其中手术服务为调增重点，部分项目如生殖诊疗、口腔诊疗等具有较大涨幅。
• 医保基金影响：价格调整对医保基金支出影响较小，如赣州调价后净上调3897.46万元，基金风险可控。
• 区域协调问题：医疗服务价格与经济水平之间无明显相关性，部分区域存在价格倒挂现象，区域间价格差异较大。
• 未来趋势：改革将推进价格透明化、公平化，同时加强区域间协调，建立合理的价格分区系数。

投资机会

• 综合医疗：优质医疗服务公司有望对标公立医院，通过新技术定价提升竞争力。
• 中医与康复治疗服务：政策支持下，中医及康复项目价格上调，存在增量发展机会。
• 第三方检验：检验外包率提升与服务价格调整并行，特检业务或成为未来核心方向。
• 消费医疗：价格市场化趋势明显，牙科、眼科等治疗类服务有望实现量价齐升。

试点城市情况

• 苏州：突出自主定价优势，服务价格普升，预计2025年形成可复制推广模式。
• 厦门：按“总量控制、升降平衡、结构调整、逐步到位”原则，引导“双高”项目调增，检验检查项目下降明显，手术诊疗服务平均涨幅达30%。
• 赣州：落实全周期总量调控，分复杂项目和通用项目，复杂项目平均涨幅6.94%，通用项目有涨有降。
• 乐山：首轮调价754个项目，均为临床手术诊疗类，平均涨幅超30%，医保基金增加支出1017万元。
• 唐山：适当调高口腔医疗服务项目价格，市级平均涨幅达44.60%，部分项目涨幅超过100%。

风险提示

• 政策调整风险：医疗服务价格改革可能因政策变化而影响医疗机构收入结构。
• 政策执行风险：改革效果可能因地方执行力度不同而存在差异，影响整体预期。

政策背景

• 三医联动：医疗、医保、医药改革协同推进，旨在优化医疗资源配置，提升医疗服务质量。
• DRG/DIP支付方式改革：与价格改革协同进行，优化费用结构，提高效率。
• 医药集采政策：为价格改革提供空间，降低药品和耗材成本，推动医疗服务价格合理化。

未来展望

• 区域协调：改革需注重区域联动，建立合理的价格分区系数，减少区域间价格差异。
• 价格透明化：建立统一的价格标准和监管机制，推动医疗服务价格透明化和公平化。
• 技术与劳务价值体现：通过价格调整体现技术劳务价值，提升医务人员积极性。
• 民营医疗发展：民营医院在公立医院自主定价背景下，具备更强的价格弹性，有望在高端医疗服务领域获得增长机会。

数据概览

结论

医疗服务价格改革为医疗行业带来新的发展机遇，尤其在技术劳务价值体现、民营医院定价弹性、中医与康复服务等领域。改革需持续推进，注重区域协调和政策执行，以实现医疗资源的合理配置和高质量发展。