20151027-兴业证券-晨会纪要_20页_1mb
报告摘要
兴业观点总结
核心内容概述
本报告汇总了兴业证券在2015年10月23日至25日期间发布的多行业观点及投资建议，内容涵盖策略、金融工程、TMT、医药、农林牧渔、建筑建材、轻工制造、非银行金融、汽车行业、房地产等多个领域，旨在为投资者提供行业分析、公司点评和投资策略建议。
一、策略观点
主要观点
- 港股市场：受全球宽松政策推动，港股市场迎来反弹，尤其是低估值、高沽空比例的标的。但需警惕尾端风险，尤其是美联储加息预期变化可能影响行情。
- 投资策略：
- 内地高杠杆行业和公司受益于融资成本下降。
- 优质成长股有望跑赢市场，推荐关注环保、新能源、文化传媒、互联网消费、休闲体育等经济转型行业。
- 推荐市值破净+高股息率的中长线价值标的。
关键信息
- 恒指在10月上涨11%，市场验证了宽松政策带来的反弹机会。
- 11月非农数据或成为重要分水岭。
- 市场流动性持续宽松，资金回流新兴市场趋势明显。
二、金融工程观点
主要观点
- 50蓝筹指数：短期维持震荡走势，投资者情绪谨慎，方差风险溢价未进入安全区域。
- 市场情绪：沪股通资金净流出，反映海外投资者态度偏谨慎；央行“双降”增加市场流动性，有利股市上扬。
关键信息
- 兴业期权水晶球指数当前为5分（满分10分），短期走势偏中性。
- 50指数上涨0.52%，但市场整体仍处于震荡状态。
三、TMT行业观点
主要观点
- 通信行业：整体表现优于大盘，受益于4G建设及政策支持，未来增长潜力大。
- 重点公司：推荐联络互动、吴通通讯、亨通光电、海能达、中天科技、盛路通信等公司，关注其在互联网+通信的转型表现。
关键信息
- 通信板块上涨5.19%，跑赢沪深300指数。
- 铁塔公司整合完成，运营商将加大通信设备投资。
- 公司业绩表现分化，部分公司如海能达增长显著。
四、医药行业观点
主要观点
- 泰格医药：业绩快速增长，对外合作持续推进，打造一站式CRO服务企业。
- 华润万东：远程医疗推进，经营效率提升，业绩迎来拐点。
- 恩华药业：业绩稳健增长，激励机制完善，未来增长空间较大。
关键信息
- 泰格医药2015年三季报显示营收和净利润均增长，EPS为0.26元。
- 华润万东净利润同比增长81.19%，EPS为0.117元。
- 恩华药业净利润同比增长18.39%，EPS为0.45元。
五、农林牧渔行业观点
主要观点
- 海大集团：受益于原料价格下行，盈利大幅提升。
- 公司布局养殖业务，为未来增长提供支撑。
关键信息
- 海大集团2015年前三季度净利润同比增长35%。
- 原料下行带动毛利率提升，盈利预期向好。
- 公司预计未来三年净利润分别为7.29亿、9.59亿、11.75亿。
六、建筑建材行业观点
主要观点
- 长海股份：业绩有望继续超预期，毛利率提升，市场前景乐观。
- 行业趋势：玻纤、水泥、玻璃等价格上涨，但其他建材仍需等待投资增速。
关键信息
- 长海股份2015年前三季度净利润同比增长48.31%，EPS为0.82元。
- 公司毛利率提升，经营性现金流良好。
- 预计2016年行业景气维持中高位，公司业绩有望持续增长。
七、轻工制造行业观点
主要观点
- 奥瑞金、索菲亚、齐峰新材：行业供需暂时错配，低估值提供安全边际。
- 互联网+趋势：轻工制造行业面临转型，推荐关注具备互联网布局的公司。
关键信息
- 齐峰新材2015年前三季度净利润同比下降7.8%，但估值较低。
- 飞亚达业绩将迎向上拐点，预计未来EPS为0.35元、0.44元、0.55元。
- 推荐奥瑞金、索菲亚、晨光文具等公司。
八、非银行金融行业观点
主要观点
- 山西证券：三季度业绩探底回升，但优势逐渐变弱。
- 金融行业整体面临挑战，但仍有结构性机会。
关键信息
- 山西证券三季度净利润同比下降69.2%，但资管业务表现良好。
- 公司存在业绩改善不及预期、新客户开拓不达预期等风险。
九、汽车行业观点
主要观点
- 长城汽车：受益于小排量政策，但处于战略投入期。
- 未来毛利率有望回升，推荐关注其品牌和技术升级。
关键信息
- 长城汽车前三季度营收同比增长24%，净利润增长11%。
- 4季度将受益于小排量政策，预计销量回升。
- 公司计划推出H7和系列蓝标产品，提升毛利率。
十、房地产行业观点
主要观点
- 国兴地产：营收净利高速增长，受益于政策利好。
- 地产复苏：政策宽松推动市场回暖，看好有转型概念的地产公司。
关键信息
- 国兴地产前三季度营收增长65.25%，净利润增长82.01%。
- 930政策对二、三线城市扶持，地产基本面持续改善。
- 推荐万科、金地集团等龙头公司。
十一、投资评级说明
| 评级 | 相对大盘涨幅 | 说明 |
|---|---|---|
| 买入 | >15% | 预计业绩增长确定 |
| 增持 | 5%~15% | 业绩稳健增长 |
| 中性 | -5%~5% | 与市场表现持平 |
| 减持 | < -5% | 业绩增长不及预期 |
十二、新股信息
| 代码 | 简称 | 发行数量（万股） | 发行价（元） |
|---|---|---|---|
| 002779 | 中坚科技 | 2200.00 | 12.11 |
| 603999 | 读者传媒 | 6000.00 | 9.77 |
| 002783 | 凯龙股份 | 2087.00 | 28.61 |
| 002780 | 三夫户外 | 1700.00 | 9.42 |
| 603936 | 博敏电子 | 4185.00 | 8.06 |
| 603800 | 道森股份 | 5200.00 | 10.93 |
| 300493 | 润欣科技 | 3000.00 | 6.87 |
| 300496 | 中科创达 | 2500.00 | 23.27 |
| 300488 | 恒锋工具 | 1563.00 | 20.11 |
| 300480 | 光力科技 | 2300.00 | 7.28 |
| 300489 | 中飞股份 | 1135.00 | 17.56 |
| 300487 | 蓝晓科技 | 2000.00 | 14.83 |
| 603838 | 四通股份 | 3334.00 | 7.73 |
十三、研究报告一览
| 研究员 | 报告名称 | 行业 | 投资评级 | 日期 |
|---|---|---|---|---|
| 王婉婷 | 齐峰新材 2015Q3 点评 | 造纸 | 买入 | 2015-10-26 |
| 刘亮 | 鸿利光电(300219)点评 | LED | 增持 | 2015-10-26 |
| 毛一凡 | 三季报点评 | 饲料 | 买入 | 2015-10-26 |
| 陈飞达 | 中颖电子(300327)点评 | 集成电路 | 增持 | 2015-10-26 |
| 王婉婷 | 飞亚达 2015Q3 点评 | 珠宝首饰 | 增持 | 2015-10-26 |
| 阎常铭 | 国兴地产系列报告之五 | 房地产开发 | 买入 | 2015-10-26 |
| 董天驰 | 山西证券 2015 三季报点评 | 证券 | 增持 | 2015-10-26 |
十四、风险提示
- 港股市场：美联储加息预期变化可能引发市场波动。
- 通信行业：行业增长可持续性较差，需关注转型进展。
- 医药行业：业绩增长不及预期、人才流失、业务拓展受阻。
- 房地产行业：销售回升不及预期。
- 轻工制造：市场拓展效果不达预期。
- 非银金融：竞争加剧、下游需求低于预期。
十五、联系方式
| 地区 | 联系人 | 电话 | 邮箱 |
|---|---|---|---|
| 上海 | 邓亚萍 | 021-38565916 | dengyp@xyzq.com.cn |
| 上海 | 罗龙飞 | 021-38565795 | luolf@xyzq.com.cn |
| 北京 | 朱圣诞 | 010-66290197 | zhusd@xyzq.com.cn |
| 深圳 | 朱元彧 | 0755-82796036 | zhuyy@xyzq.com.cn |
| 海外 | 刘易容 | 021-38565452 | liuyirong@xyzq.com.cn |
十六、法律声明
- 本报告仅供兴业证券客户使用。
- 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
- 报告版权归兴业证券所有，未经许可不得转载或复制。
总结：整体来看，2015年10月，市场在宽松政策推动下呈现反弹趋势，尤其在港股、通信、医药、地产等领域表现突出。投资者应关注行业政策变化、公司业绩兑现及市场情绪波动，谨慎布局高成长性及低估值板块。
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