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银河视点总结（2015年10月27日）

核心内容

本报告为2015年10月27日的银河证券晨会纪要，涵盖了国际与国内市场表现、行业分析、重点个股点评、投资建议及政策与经济动态等内容，旨在为投资者提供市场走势分析和投资策略参考。

主要观点

国内市场表现

• 股指震荡收红：上证综指收于3429.58点，上涨0.50%；深证成指上涨0.73%；沪深300上涨0.50%；创业板指数下跌0.43%。
• 深强沪弱：深市成交6500亿元，沪市成交4500亿元，显示市场资金向深市倾斜。
• 行业分化明显：电力设备、汽车、机械、农业、军工等涨幅居前；传媒、商贸零售、医药、钢铁、房地产等下跌。
• 主题活跃：能源互联网、去IOE、智慧农业、美丽中国、机器人等主题表现活跃。

国际市场表现

• 道琼斯：17646.70点，上涨0.90%
• NASDAQ：5031.86点，上涨2.27%
• FTSE100：6444.10点，上涨1.06%
• 日经指数：18947.12点，上涨0.65%
• 恒生指数：23117.63点，下跌0.15%
• 国企指数：10747.62点，上涨0.05%

央行双降政策影响

• 利率调整：下调贷款和存款基准利率0.25个百分点，存款准备金率下调0.5个百分点。
• 利率市场化：取消存款利率浮动上限，标志着中国利率市场化完成关键一步。
• 流动性管理：央行净回笼450亿元，但通过MLF操作维持市场流动性。
• 政策预期：降息降准有助于缓解企业资金压力，提振下游行业需求，推动新经济和成长股发展。

关键信息

重点推荐行业与个股

重点事件分析

• 汇川技术三季报：前三季度营收增长6.94%，净利润增长26.15%；新能源汽车订单大幅增长，毛利率下降收窄，费用控制良好；公司设立产业投资基金，巩固智能制造与新能源汽车领先地位。
• 恩华药业：业绩稳健增长，积极探索移动医疗，布局精神心理领域，未来增长潜力大。
• 光线传媒：成立彩条屋影业，整合动漫资源，确立在动漫电影领域的领先地位。
• 荣盛发展：业绩有所恢复，积极转型金融与医疗，持有现金增长，流动性优化。
• 绿景控股：转型医疗，定增100.5亿元，虽当前亏损，但未来成长空间大。
• 青岛金王：化妆品业务并表，净利润大幅增长，盈利能力显著提升。

投资建议

行业推荐

1. 新能源汽车产业链：政策利好明显，推荐长园集团、国轩高科、汇川技术。
2. 特高压直流：未来两个月将有2-4条线路核准，推荐许继电气、四方股份。
3. 智能制造：推荐江南嘉捷、博林特、威海广泰。
4. 大健康与美丽中国：推荐延华智能、达实智能、尚荣医疗、岭南园林、美晨科技。
5. 房地产与地产产业链：推荐中国建筑、中国交建、金螳螂、亚厦股份。
6. 低估值蓝筹：推荐弘高创意、广田股份。
7. 造纸与租赁：推荐晨鸣纸业、大亚科技、喜临门。
8. 智能装备与机器人：推荐江南嘉捷、博林特、天奇股份、GQY视讯、新时达。
9. 医疗与移动医疗：推荐恩华药业、爱尔眼科、华润万东。
10. 化妆品与美妆：推荐青岛金王。

政策与经济动态

• “十三五”规划：GDP增速目标有望降低，关注医院建设、大健康、美丽中国等主题。
• 基建投资加码：重点关注铁路、水利、保障房、地下管网（海绵城市）等，以及PPP模式。
• 一带一路：泛亚铁路望采纳中国标准，预计中国市场份额将超3000亿元。
• 房地产市场：降息降准提振下游需求，房地产销售回暖，利好建筑行业。
• 货币政策：央行双降配合利率市场化，流动性充裕，有利于新经济成长股。
• 汇率与资本流动：人民币远期贴水较大，市场对贬值预期强烈，资金流出压力仍存。
• 企业盈利情况：9月新增贷款显著回升，M2增速略降，M1增速大增，显示实体经济活跃。
• 融资融券：融资余额重回万亿，市场情绪回暖。
• 国企改革：国有企业负债快速上升，但降息降准有助于缓解资金压力。

风险提示

• 房地产市场下行压力：部分房企转型不及预期，如绿景控股。
• 汇率波动：人民币贬值预期可能影响资金流出压力。
• 市场情绪波动：股灾2.0形成的套牢盘和近期反弹获利盘可能带来短期压力。
• 政策不确定性：PPP模式启动不及预期、定增审批风险、汇率政策调整等。

评级标准

总结

2015年10月，市场在央行双降政策下呈现震荡上涨态势，深市表现优于沪市。重点行业如新能源汽车、特高压、智能制造、大健康、美丽中国、房地产等均受到政策和市场环境的积极影响。分析师推荐了多个具有成长潜力的个股，同时关注低估值蓝筹股及转型成长股的机遇。此外，人民币汇率仍面临下行压力，需警惕资本流出风险。整体来看，市场在政策支持下逐步回暖，但需关注市场情绪波动和政策落地效果。