20240421-广发期货-聚酯产业链周报_上游装置检修对聚酯系价格重心有所支撑_但产业链高库存压制反弹空间_60页_4mb

2024年4月21日聚酯产业链周报分析总结

一、PX供需分析
近期亚洲PX装置集中检修，供需预期好转，但国内新增计划外检修和下游PTA检修较多，整体去库幅度有限。PX价格震荡区间为8500-8900，短期支撑较强，但高库存和成本端支撑有限，上涨空间受压制。

二、PTA供需情况
检修装置逐步重启，供应小幅恢复，PTA开工率提升至77.4%。基差走强，但中长期供需压力较大，加工费偏低。TA09预计震荡运行于5900-6200区间，关注仓单注销机会。

三、MEG市场回顾与展望
供应端检修增多，国内开工率下滑至61%。进口预期上升，港口库存变化有限。利润全工艺仍处亏损，油价高位对油制MEG支撑不足，预计短期震荡。

四、聚酯产业链动态
聚酯负荷维持高位，库存在一定压力。出口数据分化，国内需求季节性分化明显。利润压缩明显，4月下需关注终端订单恢复情况。

五、短纤市场分析
工厂库存连续下降，库存周期好转至185天。但下游纱厂利润恶化，采购谨慎，短期对短纤依赖有限，价格呈现弱支撑。

六、风险提示
地缘危机、原油价格波动、新增装置投产节奏、下游需求变化等不确定因素仍存。

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