20240407-招商期货-聚酯周度报告_装置检修兑现供应减少_聚酯负荷进一步提高_24页_1mb

聚酯产业链周报解析

一、PX基本面

✅ 装置检修增加，供应减少，国内外开工率下降，负荷回落。
✅ 调油需求边际变化，关注亚洲MX套利窗口动态。
✅ 基差走强，短期去库继续，建议PX逢低多配。

二、PTA基本面

✅ 多套装置检修致供应偏紧，现货加工费处于低位。
✅ 聚酯驱动转强，短期负荷维持高位，库存去库。
✅ 物流成本支撑PTA现货涨势，建议关注加工费变化。

三、MEG基本面

✅ 供需存边际改善，库存处于历史低位。
✅ 新装置产能逐步投产，短期关注装置检修兑现。
✅ 建议EG价格较低时布局多单。

四、聚酯基本面与需求

✅ 聚酯综合负荷继续提升至92%，工厂效益尚可。
✅ 终端备货量增加，部分下游品种如DTY有小幅放缓。
✅ 需求韧性较强，库存去库建议密切关注下游负荷变动。

五、成本端与交易建议

✅ 油价上涨推动原料备货，成本支撑明显。
✅ 跨品种价差操作建议：
1️⃣ PX低位可做多；
2️⃣ PTA加工费逢高沽空；
3️⃣ EG关注低位价格短期套利机会。

六、风险提示

⚠️ 原油价格波动
⚠️ 装置检修兑现情况不及预期
⚠️ 新增产能投产进度和下游需求持续性

（免责声明：本内容基于公开数据整理，不构成具体投资建议，仅供参考）