20220613-国元期货-天胶期货周报_胶价短期仍有考验上方13500压力_5页_1mb

国元期货研究报告总结：天胶价格短期仍有考验上方13500压力

核心内容

国元期货研究咨询部于2022年6月13日发布研究报告，分析了天胶市场近期走势及未来趋势。报告指出，短期内天胶价格仍将面临上方13500元/吨的压力，操作上应保持谨慎。

主要观点

多头逻辑

• 国内天胶社会库存持续小幅下滑，显示市场供应紧张。
• 多地陆续出台汽车销售政策，5月份汽车市场销售存在好转的预期，对橡胶需求形成支撑。

空头逻辑

• 全球处于增产期，6月份国内外产区降雨减少，有助于橡胶产量提升。
• 下游轮胎成品库存压力攀升，开工率下滑，抑制橡胶需求。
• 俄罗斯将限制氖气等惰性气体出口，可能对全球芯片制造产生影响，间接影响橡胶相关产业。

关键信息

期货行情数据

• 天胶2209合约：周收盘价为13380元/吨，涨跌幅为0%，成交量136万手，持仓量22.6万手。
• 现货价格：13125元/吨。
• 基差：-255元/吨，显示期货价格高于现货价格。

后市关注点

1. 泰国橡胶出口：预计2022年泰国橡胶出口量将有所增加，但受俄乌冲突、石油和化肥价格上涨等因素影响，出口和价格稳定性面临挑战。
2. 中国汽车市场：全国汽车企业复工复产情况良好，产能逐步恢复。国家促消费政策对汽车行业稳定恢复意义重大，5月乘用车产量同比增长6.5%，零售销量同比下降16.9%。
3. 欧洲汽车市场：俄罗斯5月汽车销量创2006年以来新低，德国新车注册量同比下跌10.2%，显示国外汽车市场疲软。
4. 进口数据：2022年5月中国进口天然及合成橡胶合计46.3万吨，较2021年同期微降0.6%。
5. 社会库存：截至2022年6月5日，中国天然橡胶社会库存为104.87万吨，较上周减少1.52%，同比跌幅达10.19%。

图表说明

• 图表1：天胶价格走势图，显示近期价格波动情况。
• 图表3：天胶注册仓单图，反映市场持仓变化。
• 图表2：合成胶价格走势图，与天胶价格走势形成对比。
• 图表4：天胶期货库存图，显示库存水平变化。
• 图表5：轮胎外胎产量图，反映下游需求。
• 图表6：轮胎开工率图，显示生产活跃度。
• 图表7：汽车产量图，显示国内汽车生产情况。
• 图表8：汽车销量图，显示市场销售表现。
• 图表9：天胶基差图，反映期货与现货价差。
• 图表10：天胶跨期价差图，显示不同合约间的价格关系。
• 图表11：中国汽车经销商库存预警指数图，反映市场库存压力。

重要声明

本报告中的信息来源于公开可获得资料，力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不作任何保证。据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，亦未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。

联系我们

• 全国统一客服电话：400-8888-218
• 国元期货总部
  地址：北京东城区东直门外大街46号天恒大厦B座21层
  电话：010-84555000
• 各分公司地址与电话
  • 合肥分公司：地址：合肥市蜀山区金寨路91号立基大厦A座六楼，电话：0551-62895501
  • 福建分公司：地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室，电话：0592-5312522
  • 大连分公司：地址：大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407、2406B，电话：0411-84807840
  • 西安分公司：地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔6层06室，电话：029-88604088
  • 上海分公司：地址：中国（上海）自由贸易试验区民生路1199弄1号楼3层C区，电话：021-68400292
  • 合肥营业部：地址：合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层，电话：0551-68115906、0551-68115888
  • 郑州营业部：地址：郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室，电话：0371-53386892/53386809
  • 青岛营业部：地址：青岛市崂山区秦岭路15号1103室，电话：0532-66728681
  • 深圳营业部：地址：深圳市福田区园岭街道百花二路48号二层，电话：0755-82891269
  • 杭州营业部：地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4幢2201-3室，电话：0571-87686300
  • 通辽营业部：地址：内蒙古通辽市科尔沁区建国路37号世基大厦12层，电话：0475-6380818