20220418-国元期货-天胶期货周报_天胶短期继续试探上方13500一线压力_5页_587kb

天胶市场分析总结（2022年04月18日）

核心内容概述

国元期货研究咨询部于2022年4月18日发布天胶市场分析报告，指出天胶2209合约在上周继续承压下行，短期走势偏弱，预计将进一步试探上方13500一线的压力。市场多空因素交织，供应端逐步增加，需求端有所回暖，整体呈现震荡格局。

主要观点

• 短期走势：天胶价格在多空因素影响下，预计将继续试探13500元/吨的压力位，建议投资者谨慎操作。
• 供应端：国内云南产区产量缓慢上升，海南产区预计在4月中下旬开始试割，后期产量将逐步走高。同时，国外产区如泰国、越南也将陆续开割，整体供应压力增大。
• 需求端：轮胎行业开工率有所回升，尤其是上海、吉林汽车产业复工复产，为天胶市场带来一定支撑。但整体需求仍受疫情冲击，恢复速度较慢。
• 出口数据：2022年2月天胶出口量同比下降12.7%，其中50.8%出口至中国，显示中国市场在天胶贸易中的重要地位。
• 进口情况：3月中国天然及合成橡胶进口量同比下降6%，但1-3月累计进口量同比增长3.9%，说明整体进口趋势稳定。
• 汽车产销：3月中国汽车产销数据同比下滑，但环比增长，显示市场有复苏迹象。值得注意的是，数据剔除了出口部分，反映的是国内产销情况。

关键信息

1. 市场运行逻辑

2. 期货行情数据

3. 后市关注点

1. 主产区开割情况：泰国、越南等国已开始试割，预计5月初全面开割；我国海南产区预计4月中下旬试割，云南则在4月中旬全面开割。
2. 轮胎开工率：本周半钢胎样本企业开工率为64.80%，环比上涨5.37%；全钢胎样本企业开工率为59.16%，环比上涨4.99%。
3. 汽车产销数据：3月汽车产销分别为224.1万辆和223.4万辆，同比下滑9.1%和11.7%，但环比增长23.4%和28.4%。
4. 乘用车市场：3月乘用车零售达157.9万辆，同比下降10.5%，环比增长25.6%。
5. 欧洲市场：2022年一季度欧洲替换胎市场销量同比增加8.8%，其中乘用车胎销量增长显著，农用胎销量则有所下降。
6. 基差与跨期价差：天胶基差为-440元/吨，跨期价差图显示市场对远期合约的预期存在分歧。

图表参考

• 图表1：天胶价格走势图（元/吨）
• 图表3：天胶注册仓单图（吨）
• 图表2：合成胶价格走势图（元/吨）
• 图表4：天胶期货库存（吨）
• 图表5：轮胎外胎产量图（万条）
• 图表6：轮胎开工率图（%）
• 图表8：汽车销量图（辆）
• 图表7：汽车产量图（万辆）
• 图表9：天胶基差图（元/吨）
• 图表10：天胶跨期价差图（元/吨）
• 图表11：中国汽车经销商库存预警指数图

重要声明

本报告中的信息来源于公开可获得资料，力求准确可靠，但不对信息的准确性及完整性做任何保证。据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，亦未考虑个别客户的投资目标、财务状况或特殊需求。

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投资者提示

市场走势受多空因素影响，建议投资者关注产区开割进度、轮胎开工率变化及全球需求动态，谨慎操作。