20210802-瑞达期货-PTA_乙二醇_短纤期货周报_17页_790kb

市场研报总结：PTA、乙二醇、短纤

核心内容概览

1. PTA市场

• 周度数据：

  • 期货收盘价：5358元/吨 → 5512元/吨，上涨154元/吨
  • 持仓量：121.7万手 → 109.7万手，减少12.0万手
  • 前20名净持仓：-165560 → -164226，净空减少
  • 华东现货：5400元/吨 → 5540元/吨，上涨140元/吨
  • 基差：42元/吨 → 28元/吨，下降14元/吨

• 多空因素分析：

  • 利多：大装置集中检修、聚酯开工维持高位
  • 利空：PTA加工费高位、国内织造处于传统淡季

• 周度观点策略：

  • 供应端：检修装置逐步恢复，短期内供应偏紧
  • 需求端：终端纺织负荷回落，订单不足，需求提振有限
  • 期价短期冲高，加工差升至700元/吨上方
  • 技术面：TA2109关注5650压力，5200支撑，建议区间交易

2. 乙二醇市场

• 周度数据：

  • 期货收盘价：5361元/吨 → 5469元/吨，上涨108元/吨
  • 持仓量：23.2万手 → 22.6万手，减少0.6万手
  • 前20名净持仓：净多3980 → 净多859，净多减少
  • 华东现货：5425元/吨 → 5510元/吨，上涨85元/吨
  • 基差：64元/吨 → 41元/吨，下降23元/吨

• 多空因素分析：

  • 利多：煤制装置成本支撑、乙二醇装置负荷提升
  • 利空：聚酯开工负荷下降、港口预报量高位、现货市场低迷

• 周度观点策略：

  • 供应端：部分装置负荷上升，后续产量有望增加
  • 需求端：终端订单不足，市场买气偏弱
  • 期价高位震荡，技术面关注5600压力与4800支撑
  • 建议逢高少量空单，关注装置重启预期

3. 短纤市场

• 周度数据：

  • 期货收盘价：7362元/吨 → 7422元/吨，上涨60元/吨
  • 持仓量：13.7万手 → 13.3万手，减少0.4万手
  • 前20名净持仓：净空28847 → 净空35539，净空增加
  • 华东现货：7225元/吨 → 7450元/吨，上涨225元/吨
  • 基差：-137元/吨 → 28元/吨，上涨165元/吨

• 多空因素分析：

  • 利多：纺织品旺季临近、聚酯原料成本上升
  • 利空：终端订单不足、现货市场低迷、短纤工厂检修增加

• 周度观点策略：

  • 供应端：短纤开工负荷下滑，工厂检修增加
  • 需求端：终端市场买气不足，库存略有累积
  • 期价偏强运行，加工差跌入亏损，有望反弹
  • 技术面：PF2107关注7600压力，7120支撑，建议区间交易

主要观点与策略总结

PTA

• 供应：检修装置逐步恢复，短期供应偏紧
• 需求：聚酯开工维持高位，但终端纺织需求疲软
• 价格走势：期价短期冲高，基差走弱
• 策略：区间交易为主，关注5650压力与5200支撑

乙二醇

• 供应：油制装置负荷下降，煤制装置负荷上升
• 需求：聚酯开工负荷下降，终端订单不足
• 价格走势：期价高位震荡，基差走弱
• 策略：逢高少量空单，关注装置重启预期

短纤

• 供应：开工负荷下滑，工厂检修增加
• 需求：终端市场买气不足，库存略有累积
• 价格走势：期价偏强，基差走强
• 策略：关注加工差反弹，建议区间交易

关键信息汇总

上游原料价格

• 乙烯价格：1006美元/吨（持平）
• PX价格：FOB韩国报939美元/吨（较上周上涨19美元/吨）

PTA现货利润

• PTA加工差上升至700元/吨以上，生产利润较好

乙二醇利润

• 煤制乙二醇毛利：-753元/吨
• 甲醇制乙二醇毛利：-356.12元/吨
• 乙烯制乙二醇毛利：12.25美元/吨
• 石脑油制乙二醇毛利：-27.04美元/吨

库存与开工负荷

• PTA：国内开工负荷提升至73.05%
• 乙二醇：华东港口库存50.1万吨（较上周下降7.53万吨）
• 短纤：华东现货报7450元/吨，平均产销52.73%（较上周下滑4.19%）

跨期价差

• PTA：近月合约升水增强，建议空近月操作
• 乙二醇：2109-2201合约价差显示装置重启预期，宜空乙二醇多PTA操作

总结

本周PTA、乙二醇、短纤市场整体呈现震荡走势。PTA供应偏紧，期价短期冲高，但终端需求疲软，加工费或有回落风险。乙二醇受煤制装置成本支撑，期价高位震荡，但后续装置重启可能带来压力。短纤因终端订单不足，现货市场低迷，加工差跌入亏损，但旺季临近，短期或有反弹机会。整体建议以区间交易为主，关注供需变化及技术支撑压力位。