20241031-华创证券-中国广核-003816.SZ-2024年三季报点评_远期成长性充足_业绩经营稳健_5页_649kb

中国广核2024年三季报点评总结

业绩表现

2024年第三季度公司实现收入2289.3亿，同比增长113.1%；前三季度累计收入6227亿，同比增40.6%。归母净利润第三季度为287.4亿，同比增幅达48.7%；前三季度归母净利润998.4亿，同比增长29.3%。

经营稳健

• 装机规模：截至2024Q3总装机容量达31756GW。
• 发电量：前三季度核电机组总发电量约178069亿千瓦时，同比增长49.3%；上网电量166890亿千瓦时，增幅49.7%。
• 台山机组：实现发电量17308亿千瓦时，较去年同期增长52.8%，上网电量16171亿千瓦时，增幅52.9%。
  四季度计划推进3台机组年度大修工作。

成长空间

• 今年新增6台机组获得核准：

• 7月宁德5号机组进入土建施工
  • 8月招远1/2号、陆丰1/2号、苍南3/4号机组核准
• 9月惠州1号机组完成热态试
  截至三季度共管理16台已核准在建机组，2台设备安装阶段，9台准备浇筑混凝土。

投资展望

• 经营稳定，基荷电源特性保障业绩可持续性。
• 新增核准机组显著增强未来成长潜力。
• 调整盈利预期：2024-2026年归母净利预期分别为118/125/135亿，增速98%/62%/78%。
• 给予2025年18XPE，对应市值2251亿，目标价446元，维持“推荐”评级。

风险提示

宏观经济波动、电价下滑、核电安全风险。

财务数据摘要（部分）

注：数据节选自华创证券2024年10月报告