20250224-国投期货-大类资产运行周报_美国通胀预期升温_美股周度回落_9页_1mb

大类资产运行周报综述（2025年2月17日—2025年2月21日）

一、全球大类资产表现

• 股市分化：亚太市场表现强劲，新兴市场优于发达市场；欧美市场表现较弱，VIX指数明显上涨，反映市场风险偏好提升与对通胀的担忧。
• 债市震荡：10年期美债收益率周度下降5个基点，国债表现优于信用债，美元指数持续回落，支撑债市。
• 商品走势分化：国际油价因供应担忧缓解而下跌，但部分工业品和农产品价格上涨；国内商品高位震荡，煤焦钢矿领涨。

二、国内大类资产表现

• 股市上涨：政策支持民营经济的信号提振市场情绪，A股主要宽基指数集体上扬，通信、电子等成长板块表现突出。
• 债市、商品回落：央行净回笼资金，债市偏弱运行；商品市场受高库存影响波动加剧，表现弱于股票。

三、大类资产价格展望

短期内需关注国内外宏观数据变化：

1. 全球方面：美联储降息预期与通胀数据表现决定风险资产波动；
2. 国内方面：政策信号带来的不确定性仍影响资产定价。
   当前核心观点：美元计价下，债券＞商品＞股票；国内则呈现股票＞债券＞商品。

注：数据基于Wind终端及分析师观点，属于专业机构报告摘要。