2026年7月27日大类资产运行周报总结（20260720-20260724）
核心内容概述
本报告分析了2026年7月20日至7月24日期间全球及国内大类资产的表现，并对后续资产价格走势进行了展望。整体来看，全球资产市场呈现分化趋势，商品价格显著上涨，股市表现分化，债市整体回落。国内资产市场则以商品和股市上涨为主，债市相对偏强。中东局势与美联储政策动向成为影响资产价格的重要因素。
主要观点
全球资产表现
- 股市分化：亚太市场整体上涨，而美股表现不佳，新兴市场好于发达市场。
- 债市回落：全球债市普遍下跌，10年期美债收益率周度上升14BP至4.69%。
- 美元指数上涨：美元指数周度上涨0.70%，主要非美货币兑美元多数回落。
- 商品价格上涨：国际油价明显上涨，贵金属、有色金属及农产品价格普遍上涨。
国内资产表现
- 股市上涨：A股主要宽基指数多数上涨，上证50涨幅最大。
- 债市偏强：国内债市整体偏强，国债表现优于信用债及企业债。
- 商品市场上涨：国内商品市场周度收涨，能源和化工板块涨幅居前，黑色板块表现不佳。
关键信息
全球资产表现详情
| 资产类别 |
近一周变动 |
| 新兴市场股市指数 |
0.46% |
| 发达市场股市指数 |
-0.39% |
| 全球债券指数 |
-0.72% |
| 全球国债指数 |
-0.72% |
| 全球信用债指数 |
-0.83% |
| 美元指数 |
0.70% |
| RJ/CRB商品价格指数 |
3.59% |
全球股市表现
- 亚太市场：MSCI亚太地区上涨0.80%，上证综指上涨1.33%，恒生指数上涨1.63%，台湾加权指数上涨2.30%。
- 欧洲市场：MSCI欧洲微跌-0.07%，富时100上涨1.28%，德国DAX上涨1.08%。
- 美洲市场：MSCI美国下跌-0.66%，标普500下跌-0.61%，阿根廷MERV上涨2.62%。
- 其他市场：沙特全指上涨0.78%，以色列TA125上涨2.27%，阿联酋DFM综指下跌-0.46%。
全球债市表现
| 债券指数 |
近一周涨跌幅 |
近一月涨跌幅 |
年初至今涨跌幅 |
| 全球债券指数 |
-0.72% |
-0.86% |
-1.37% |
| 全球国债指数 |
-0.72% |
-0.90% |
-2.06% |
| 全球信用债指数 |
-0.83% |
-1.05% |
-1.29% |
| 全球高收益债指数 |
-0.65% |
-0.33% |
1.49% |
全球国债收益率
| 国家/地区 |
1年期 |
2年期 |
5年期 |
10年期 |
| 中国 |
0.00% |
-0.01% |
0.00% |
-0.01% |
| 美国 |
0.13% |
0.15% |
0.15% |
0.14% |
| 日本 |
0.04% |
0.06% |
0.07% |
0.06% |
| 欧元区 |
0.08% |
0.10% |
0.10% |
0.07% |
| 法国 |
0.09% |
0.11% |
0.11% |
0.10% |
| 德国 |
0.05% |
0.08% |
0.09% |
0.05% |
| 印度 |
-0.02% |
0.05% |
0.04% |
0.06% |
全球商品市场表现
| 商品类别 |
近一周涨跌幅 |
近一月涨跌幅 |
年初至今涨跌幅 |
| 布伦特原油 |
5.17% |
20.97% |
52.39% |
| WTI原油 |
10.64% |
23.85% |
57.59% |
| CBOT小麦 |
-0.84% |
13.55% |
34.06% |
| CBOT大豆 |
4.16% |
9.72% |
19.60% |
| CBOT玉米 |
4.06% |
18.84% |
10.49% |
| LME镍 |
1.55% |
0.46% |
3.34% |
| LME锌 |
1.69% |
2.46% |
14.76% |
| LME铝 |
-0.05% |
-2.90% |
5.61% |
| LME铜 |
0.62% |
1.78% |
8.92% |
| COMEX黄金 |
0.81% |
-1.78% |
-6.38% |
| COMEX白银 |
4.04% |
-5.09% |
-17.60% |
国内资产表现详情
- 股市：上证综指上涨1.33%，沪深300上涨2.65%，科创50上涨4.19%，恒生指数上涨1.63%。
- 债市：国债表现优于信用债及企业债，中债-国债总财富(总值)指数上涨0.26%。
- 商品市场：南华商品指数上涨3.63%，南华能源指数上涨11.84%，南华石油化工指数上涨4.48%，南华黑色指数下跌-0.58%。
大类资产价格展望
- 中东局势持续影响国际油价，导致商品市场上涨。
- 需密切关注美联储7月议息会议的政策动向，该会议可能对美元指数和美债收益率产生重要影响。
- 通胀预期升温可能继续推动美债收益率上升，影响全球债市表现。
风险提示
- 美国通胀数据改善不及预期可能对资产价格产生不利影响。
分析师介绍
- 丁沛舟：国投期货投资咨询部高级分析师，比利时爱莎商学院国际工商管理硕士。
- 专业领域：擅长基本面研究，参与过贵金属、股指等期货品种的研究工作。
- 联系方式：dingpz@essence.com.cn，010-58747724
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