> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年7月27日大类资产运行周报总结（20260720-20260724） ## 核心内容概述 本报告分析了2026年7月20日至7月24日期间全球及国内大类资产的表现，并对后续资产价格走势进行了展望。整体来看，全球资产市场呈现分化趋势，商品价格显著上涨，股市表现分化，债市整体回落。国内资产市场则以商品和股市上涨为主，债市相对偏强。中东局势与美联储政策动向成为影响资产价格的重要因素。 ## 主要观点 ### 全球资产表现 - **股市分化**：亚太市场整体上涨，而美股表现不佳，新兴市场好于发达市场。 - **债市回落**：全球债市普遍下跌，10年期美债收益率周度上升14BP至4.69%。 - **美元指数上涨**：美元指数周度上涨0.70%，主要非美货币兑美元多数回落。 - **商品价格上涨**：国际油价明显上涨，贵金属、有色金属及农产品价格普遍上涨。 ### 国内资产表现 - **股市上涨**：A股主要宽基指数多数上涨，上证50涨幅最大。 - **债市偏强**：国内债市整体偏强，国债表现优于信用债及企业债。 - **商品市场上涨**：国内商品市场周度收涨，能源和化工板块涨幅居前，黑色板块表现不佳。 ## 关键信息 ### 全球资产表现详情 | 资产类别 | 近一周变动 | |------------------|------------| | 新兴市场股市指数 | 0.46% | | 发达市场股市指数 | -0.39% | | 全球债券指数 | -0.72% | | 全球国债指数 | -0.72% | | 全球信用债指数 | -0.83% | | 美元指数 | 0.70% | | RJ/CRB商品价格指数 | 3.59% | ### 全球股市表现 - **亚太市场**：MSCI亚太地区上涨0.80%，上证综指上涨1.33%，恒生指数上涨1.63%，台湾加权指数上涨2.30%。 - **欧洲市场**：MSCI欧洲微跌-0.07%，富时100上涨1.28%，德国DAX上涨1.08%。 - **美洲市场**：MSCI美国下跌-0.66%，标普500下跌-0.61%，阿根廷MERV上涨2.62%。 - **其他市场**：沙特全指上涨0.78%，以色列TA125上涨2.27%，阿联酋DFM综指下跌-0.46%。 ### 全球债市表现 | 债券指数 | 近一周涨跌幅 | 近一月涨跌幅 | 年初至今涨跌幅 | |----------------------|--------------|--------------|----------------| | 全球债券指数 | -0.72% | -0.86% | -1.37% | | 全球国债指数 | -0.72% | -0.90% | -2.06% | | 全球信用债指数 | -0.83% | -1.05% | -1.29% | | 全球高收益债指数 | -0.65% | -0.33% | 1.49% | ### 全球国债收益率 | 国家/地区 | 1年期 | 2年期 | 5年期 | 10年期 | |-----------|-------|-------|-------|--------| | 中国 | 0.00% | -0.01% | 0.00% | -0.01% | | 美国 | 0.13% | 0.15% | 0.15% | 0.14% | | 日本 | 0.04% | 0.06% | 0.07% | 0.06% | | 欧元区 | 0.08% | 0.10% | 0.10% | 0.07% | | 法国 | 0.09% | 0.11% | 0.11% | 0.10% | | 德国 | 0.05% | 0.08% | 0.09% | 0.05% | | 印度 | -0.02% | 0.05% | 0.04% | 0.06% | ### 全球商品市场表现 | 商品类别 | 近一周涨跌幅 | 近一月涨跌幅 | 年初至今涨跌幅 | |------------------|--------------|--------------|----------------| | 布伦特原油 | 5.17% | 20.97% | 52.39% | | WTI原油 | 10.64% | 23.85% | 57.59% | | CBOT小麦 | -0.84% | 13.55% | 34.06% | | CBOT大豆 | 4.16% | 9.72% | 19.60% | | CBOT玉米 | 4.06% | 18.84% | 10.49% | | LME镍 | 1.55% | 0.46% | 3.34% | | LME锌 | 1.69% | 2.46% | 14.76% | | LME铝 | -0.05% | -2.90% | 5.61% | | LME铜 | 0.62% | 1.78% | 8.92% | | COMEX黄金 | 0.81% | -1.78% | -6.38% | | COMEX白银 | 4.04% | -5.09% | -17.60% | ### 国内资产表现详情 - **股市**：上证综指上涨1.33%，沪深300上涨2.65%，科创50上涨4.19%，恒生指数上涨1.63%。 - **债市**：国债表现优于信用债及企业债，中债-国债总财富(总值)指数上涨0.26%。 - **商品市场**：南华商品指数上涨3.63%，南华能源指数上涨11.84%，南华石油化工指数上涨4.48%，南华黑色指数下跌-0.58%。 ## 大类资产价格展望 - 中东局势持续影响国际油价，导致商品市场上涨。 - 需密切关注美联储7月议息会议的政策动向，该会议可能对美元指数和美债收益率产生重要影响。 - 通胀预期升温可能继续推动美债收益率上升，影响全球债市表现。 ## 风险提示 - 美国通胀数据改善不及预期可能对资产价格产生不利影响。 ## 分析师介绍 - **丁沛舟**：国投期货投资咨询部高级分析师，比利时爱莎商学院国际工商管理硕士。 - **专业领域**：擅长基本面研究，参与过贵金属、股指等期货品种的研究工作。 - **联系方式**：dingpz@essence.com.cn，010-58747724 ## 免责声明 - 本报告仅供国投期货有限公司的机构或个人客户使用。 - 本报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - 本报告版权归国投期货有限公司所有，未经授权不得复制、分发或使用。